“零对价”方案被否决后，深发展洋股东态度强硬——三个月后还提同样方案

　　深圳发展银行的股改方案在17日的表决中被否决了。这是市场预料中的事。深发展董事长法兰克·纽曼对此表示，有些投弃权票的基金希望从非流通股股东那里得到更多，这样的期望没有理由，三个月后提交给股东表决的可能还是同样的方案。

　　分析人士普遍认为，深发展大股东需面对现实，从中吸取教训，以更积极的态度和更富创新精神的举措来解决股改中遇到的难题。

　　“零对价”惹股价暴跌

　　深发展股改方案的要点为，流通股东每10股可获0.48元的对价，但有一个附加条件，即股改方案实施后一年内的最后60个交易日期间，平均收盘价需低于7.25元或高于8.75元。深发展股票6月12日在这个股改方案公布后复牌，曾连续两天跌停，几十亿元股票市值顿时化为乌有。表决前的7月7日收盘价为7.71元。

　　由于0.48元的对价之中有0.35元是来自上市公司的利润，这相当于非流通股东给流通股东每10股支付0.13元的对价，每股支付1分3厘的对价，相当于没有对价。招商

证券研究中心研究员罗毅曾对记者表示，深发展的对价水平在迄今所有已完成或正在股改的企业中是最低的，市场称之为“零对价”并不过分。

　　早在表决前，遍布全国各地的60多万个深发展流通股东，就已纷纷组建反对联盟，决心要否定这个“零对价”方案，以维护自己的合法权益。一些持有深发展的基金大户公开表态谨慎，但暗中也对方案提出了修改意见。

　　洋股东态度强硬

　　面对汹涌的反对声浪，深发展的大股东毫无让步迹象。纽曼曾多次转达了大股东这种强硬立场：新桥是信托基金性质的投资人，其所持股权是归所有信托基金的委托人共有的，这使新桥无法支付像其他上市公司那样高的股改对价。

　　为强行推广股改方案，深发展工会下发了《关于开展“全员行动为股改尽力量”活动的通知》，要求行内员工股东填写投赞同票的授权委托书并上报总行，并要求员工做好有股东身份的亲朋和客户的沟通工作，尽量争取获得赞同票的授权委托书。为激发员工的积极性，深发展工会还设立了一等奖10万元，二等奖5万元，三等奖2万元。此举被媒体曝光后，深发展宣布这个通知停止执行。

　　深发展总股本19.45亿股，流通股达到14.09亿股，流通盘占总股本的比例达72%以上。非流通股的持股比例很低、送股能力极弱。与深发展相似、股本结构比较特殊的深圳本地上市公司还有万科、农产品、中集集团等，他们都没有采取送股方式，甚至也没有现金分红，但他们的股改方案最后都顺利通过。这说明大股东有没有股改诚意以及采取什么措施表达这种诚意是非常重要的。

　　将如何面对未来

　　对于深发展来说，股改的结果，不仅关乎60多万个中小股东的切身利益，也对新桥继续为深发展引进外资股东、把业务做大做强的雄心有重大影响。因此，如何在股改博弈中取得中小股东的信任，确实对洋股东提出了严峻挑战。湘财证券分析师朱华成对记者表示，权证还是解决股改问题的最好金融工具。一些基金更提出了可采用蝶式权证预案。对市场人士提出的采用权证作为对价的意见，纽曼在17日的临时股东大会上作了回应。据他介绍，深发展董事会曾提出过权证、用现金购买流通权等构想，但未获有关监管机构认可。

　　新华社记者何广怀

　　(据新华社深圳7月18日专电)