券商分食期货蛋糕 准入门槛市场决定

　　记者昨日拿到了正处讨论阶段的《证券公司期货交易介绍商业务管理办法（草案）》（以下简称“草案”）。根据该草案，今后证券公司将通过介绍经纪商（IB）方式参与股指期货。不过，草案并未对门槛进行量化设限。业内人士表示，由于券商只能从事中间服务，与期货公司进行分成，因此该办法在券商处意见较大。

　　券商角色定位中间服务商

　　草案对期货交易介绍商的定义是，为期货公司代理投资者从事期货交易提供中间服务的法人。草案规定，证券公司取得期货交易介绍商业务资格后，方可以从事介绍商业务。

　　券商取得介绍商资格后，可以招揽投资者从事期货交易，协助办理有关开户手续，为投资者下单交易提供便利，协助期货公司向投资者发送追加保证金通知书和结算单以及中国证监会规定的其他业务之中部分或者全部中间服务业务。

　　“由于券商在全国各地分布着3000多家不同公司的营业网点，这将弥补期货公司网络资源的缺乏。”道通期货北京营业部副总经理韩谊表示。但韩谊又说，目前全国注册登记的184家期货公司中仅有160多家在开展业务，因此网点规模可能不到2000个。

　　大门向券商敞开

　　与此前门槛可能仅限创新类券商的传言相比，券商从事介绍商业务的门槛并不高，也未对券商进行资本金等方面的量化设限。

　　草案第五条规定，证券公司申请介绍商业务资格应当符合的条件包括：证券主营业务审慎、合规，无重大风险隐患，达到证券机构监管的基本要求；主管介绍商业务的高级管理人员具备期货高管任职资格，且符合《证券法》第131条的规定；从业人员应接受介绍商业务的培训或者通过期货从业人员资格的考试；对介绍商业务有完善的内部管理、风险控制和隔离制度；有合格的经营场所和业务设施；中国证监会根据市场发展和风险状况规定的其他条件。

　　显然，上述条件的达标，对于多数券商来说难度都不大。

　　券商兴趣各异

　　不过，门槛的放宽并不意味着券商的趋之若鹜。

　　“这东西难度太大，我们没有资金的优势。我们现在一直在准备规范类券商评审，还没有开始别的想法。”一家成立仅2年多的券商负责人如是表示。他同时指出，这对于有实力的大券商来说是好事。但对于像他们这样的券商，风险控制则是最重要的。

　　“的确，一些还未进入规范类券商行列的公司目前的任务不是着急来分羹。”某创新类券商工作人员表示，他们正在积极进行着相关的准备工作，其中包括继续争取得到直接代理的资格。显然，他们对仅仅充当通道的角色并不满意。“由于只是草案，我们会把意见及时反馈上去，并联合大家争取更深入的参与金融期货交易中。”

　　“由于券商对于只能从事中间服务，与期货公司三七分成金融期货盛宴，该办法在券商处意见较大，很可能遇到不小的阻力。”中央财经大学证券与期货研究所郭田勇表示。

　　券商做好两手准备

　　“即使五五分成，期货公司也是乐意的。毕竟期货公司的付出成本相对较低。”韩谊告诉记者，市场上比较积极的是那些正在收购期货公司股份的券商，他们市场的参与性最强。而一些大的券商，则有客户资源流失的潜在担心。

　　“由于股指期货既可以做投机、也可以进行套期保值，一些投资者和资金很可能最终直接流向了合作的期货公司。”韩谊进一步解释说。

　　“如果能在不收购期货公司的情况下，能够直接代理金融期货，那是再好不过的了。”有券商人士笑称。

　　不过，券商显然不会只走“华山一条路”。目前，收购或设立一家期货公司成为很多券商的选择。此前，包括中信等多家机构在内券商已经纷纷与期货公司亲密接触了。昨日又有消息称，华泰证券将收编

　　商报记者 刘杰