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记者张勇
“太阳能光伏产业已经不仅仅是风险投资的关注对象，我们目前的竞争对手有许多是国际知名的投资银行和私募股权投资基金。这个战场的惨烈程度，可以与2000年争夺网络公司IPO相媲美，而这个产业也不仅仅是资本市场的发展故事，其故事内容是可以看见的真金白银。”一家总部位于上海的风险投资公司合伙人如是形容目前业界对光伏产业的投资热度
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此前，该产业成为投资明星，一个里程碑式的象征便是无锡尚德于纽约证券交易所上市和公司控制人施正荣摇身一变成为中国内地首富。这个财富故事令无数人羡慕不已。
2006新年伊始，无锡尚德直接登陆纽约证券交易所，成为全球太阳能光伏行业市值最高的公司。无锡尚德的招股资料显示，公司2002年还处于亏损，2003年初现盈利，但2004年突然出现爆发性增长，业绩翻了20倍。“羊群效应”迅速显现，光伏产业与施正荣一道，快速地走入国内普通投资者与社会公众的视线。一时间，同太阳能、光伏乃至硅晶原料沾边的上市公司纷纷得到追捧，譬如天威保变之类在国内A股上市的类似公司股价翻番，成为上半年沪深股市疯涨的“领头羊”。
大浪淘沙，谁会是笑到最后的那一个？
市场潜能无限
太阳能属于既丰富又无污染的可再生能源。它主要有两种应用形式，一是光能转化成热能，如太阳能热水器；另外就是通过太阳能电池将光能转化成电能，也就是通常所说的太阳能光伏产业。
上世纪90年代以来，太阳能光伏发电的发展很快，近年来又开辟了太阳能路灯、草坪灯和屋顶太阳能光伏发电等新的应用领域。进入21世纪以来，世界太阳能光伏发电产业更是快速发展。
近些年来，各国纷纷出台相关政策，加大对光伏产业的支持力度。光伏近两年来发展速度惊人，增长率达到70%以上，在世界各种能源增长速率中名列第一。根据国际投行的研究报告，预计到2010年，太阳能光伏累计量将增加到18000MW以上。而从1月1日起正式实施的《中华人民共和国可再生能源法》，承诺2010年我国太阳能光伏累计装机容量450MW，以2004年累计太阳能光伏装机65MW计算，未来几年国内光伏产业复合成长率将达到38%。
中国发展太阳能拥有独天得厚的资源优势。据资料显示，我国2/3以上国土面积有开展光伏发电较好的资源条件。无论是中国的荒漠面积还是城乡屋顶面积，都足以支持光伏发电的大规模应用。在不久的将来，光伏发电将作为战略能源的角色进入能源和电力供应领域。预计光伏发电到2020年累计装机将达到30GWp，其发电量将占到全国总发电量的1%。
正是看到这样的发展前景，国内各大太阳能光伏企业无不正在筹划着规模宏大的扩产计划，几乎每一家公司的目标也都直指中国乃至全球“最大的太阳能光伏基地”。无锡尚德旗下的洛阳尚德太阳能电力有限公司生产基地首期30兆瓦工程已于2005年12月破土动工。与此同时，无锡尚德公司本部正在进行新增120兆瓦太阳电池生产线的扩建工程。根据规划，尚德的远景目标是2010年做到1000兆瓦的产能，成为全球最大的光伏企业。2005年年底，天威英利投资17亿元的三期工程将开始实施，计划到2008年硅片、电池片和组件将具有年产500兆瓦的生产能力，成为中国最大的太阳能光伏产业基地。
如果说中国市场是待开发的深山清泉，欧洲发达国家便是可以即时饮用的解渴之水。自2004年开始大力推行《可再生能源法》，强制太阳能光伏发电并网，欧洲市场上太阳能光伏发电行业出现爆发性增长，德国光伏发电成为世界最大的市场。虽然欧洲本土技术实力很强，但是从投产到满足市场还有一段时间，这就给了中国太阳能光伏行业巨大的成长空间，中国目前厂商的订单主要来自欧洲。
金色产业链
联合证券电力设备行业分析师杨军认为，对于国内所有光伏企业而言，在原材料紧张的情况下，能否有效融入全球光伏产业链，建立稳定的上下游关系是成败的关键。
无锡尚德公司所从事的太阳能电池生产，只是其产业链的一个中间环节，在其上下游都还有一系列与之高度相关的产业集群。这些高度相关的产业集群，在国际国内光伏产业高速发展的带动下，同样也蕴藏着巨大的市场潜能，并将催生无数商机。
在全球光伏产业链中，高纯度硅料(纯度在99.9999%以上)是光伏企业生产太阳能电池所需要的核心原料。高纯度硅料的开采、提炼和生产也就成为光伏产业集群中最上游的产业。因此，在光伏产业链中，上游高纯度硅料生产企业完全可以拥硅为王。
事实上，在各国新能源政策的合力推动下，光伏产业近5年的迅猛发展已导致满足太阳能级硅料呈现出供不应求的局面，其市场价格2003年每公斤24美元，2004年涨到32美元，2005年底更是蹿升至80美元左右，现在甚至有人愿意以200美元/公斤的价格囤积，因为市场价已突破100美元/公斤。资本市场分析人士甚至断言：“对于太阳能电池公司来说，目前甚至今后很长一段时间，关键不是生产能力与销售问题，而是是否有足够的原材料供应”。
尽管中国的硅原料矿藏储量占世界总储量的25%，但国内现有的硅原料原始提炼技术远远落后于西方发达国家(国内最高提炼水平只能达到99.5%)，生产规模小，环境污染严重，消耗大，成本高，绝大部分企业因亏损而相继停产或转产，生产能力仅为100吨/年，满足太阳能电池生产需要的硅料实际产量只有80吨，导致尚德、天威英利等太阳能电池生产企业所需原材料绝大多数需要从国外进口。这已经成为制约我国光伏产业向上游环节发展难以逾越的“瓶颈”。
从投资角度来看，一个1000吨左右的多晶硅生产线，就如同一个中型的现代石化公司，不仅工程设计复杂，耗电量高(年产千吨多晶硅的生产线需要的供电装机容量为9.8万kw，年总用电量为2.5亿千瓦时)，而且在国内的总投资更是高达10亿元，而1000吨/年目前也是全球公认的高纯度硅料生产的最小经济规模。更为重要的是，进入这一产业最重要的门槛并不是资本，而是技术。
太阳能电池生产位居光伏产业链的中游。近几年，全球光伏行业每年都以超过30%的速度增长。世界各个发达国家都分别制定了雄心勃勃的光伏产业扩产计划：欧盟内的光伏发电装机容量到2010年将达3700兆瓦。按照目前欧盟接近1000兆瓦的装机为基准，需要接近50%年装机增速。
光伏发电，实际上就是太阳能电池在光伏产业链下游产业集群的核心功能价值表现。不过，具体到光伏产业链的下游企业，除太阳能电池并网在发电工程等领域的具体应用外，还包括太阳能电池组件的生产和安装以及太阳能光伏电池与机电产业、建筑材料的结合利用(光伏集成建筑)等方面。太阳能电池组件技术含量低，投入小，属于劳动密集型产业，相对于整个光伏产业而言，目前在国内市场的准入门槛还不是太高。
风险不容小视
尽管中国太阳能光伏市场需求空间和空前的产能扩张，确实昭示太阳能光伏产业的春天已经来临。然而温暖宜人的气候里，却隐藏着寒流。光伏产业从一诞生，就面临着缺乏原料和远离市场的尴尬。
一直以来，原料问题总是光伏企业最为紧迫的威胁。目前世界上应用最广泛的太阳能电池是晶体硅太阳能电池，而生产晶体硅太阳能电池的原材料高纯度多晶硅在我国却极度短缺，绝大部分依赖进口。目前中国硅材料生产能力和技术能力严重不足，即使突破技术上的局限，一个硅材料生产厂的建设也需要投资20亿元以及数年的建设周期，所以，目前巨大的硅材料缺口不可能在短时期内得到改善。无米下锅是光伏产业最大的问题和风险。
目前光伏产业如此火热，大背景是《可再生能源法》的颁布给光伏产业带来了潜在商机，更直接的动因是欧洲特别是德国市场的爆发性增长。但是里昂证券最近的研究结果表明，2007年，德国市场将再次达到供需平衡，日本的光伏生产一直保持出口强势，美国的光伏生产也是自给之后略有盈余。那时候，我国企业生产出来的产品卖给谁呢？恐怕只有将目光投向国内市场了。
可是目前中国光伏并网市场还没有形成，仅有的几个光伏发电项目只是示范用的，根本不存在商业化运作。中国的光伏市场严重落后于光伏产业。所以2007年之后，我国光伏产业面临市场萎缩的巨大挑战。
虽然《可再生能源法》已经颁布，但一位研究过太阳能产业的风投人士表示：“国家目前已经明确了风电、生物质能发电的优惠措施，但对于太阳能发电的优惠则迟迟未有表态。”尚德掌舵人施正荣本人也承认，影响光伏发电普及、应用的关键是成本，而决定成本的关键因素是太阳能电池的转换率和产业规模。在他看来，发展光伏产业要加强产业链各环节的技术和产业化研发创新，发展产业链联盟。“我们不能说不让谁进入这个市场，也不能说谁进入这个市场一定会倒闭，但是，在可再生能源发展初期，企业要冷静投资，”一位能源专家提出忠告。
（子琦／编制）
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