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日本央行六年来首度升息标志着2001年以来的零利率政策结束


http://finance.sina.com.cn 2006年07月15日 09:22 上海青年报

  新华社电(记者 乐绍延)日本中央银行政策委员会在昨天中午结束的金融政策会议上一致决定打破零利率政策,将银行间的无担保隔夜拆借利率提高到0.25%,即日实施。这是日本央行自2000年8月以来首次提高利率。

  同时,会议以6人赞成、3人反对的投票结果决定将中央银行的贴现率从原来的0.10%提高到0.40%。日本央行总裁福井俊彦在会议结束之后表示,尽管日本央行决定打破零利率
政策,但为了保持经济稳步发展,今后将根据市场利率以及物价变化,采取极其缓慢的步伐提息,使利率维持在相当低的水平上。

  日本央行政策委员会认为:日本经济形势进一步好转,整体经济已经从稳步复苏进入持续扩张阶段;日本6月份批发物价指数比上年同期上涨了3.30%,连续28个月上涨,消费物价指数也连续7个月上涨,

通货紧缩死灰复燃的可能性很小;企业设备投资以及
房地产
投资已经出现了过热苗头,升息条件已经基本成熟。

  日本经济团体以及一些专家学者也支持央行解除零利率政策。日本最大的经济组织———日本经济团体联合会会长御手洗富士夫认为,日本解除零利率的条件已经基本成熟。全日空总裁山元峰生认为,日本经济正在稳步恢复,解除非正常的零利率政策理所当然。

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  日本实施零利率政策始末

  日本央行零利率政策的其根源在于上世纪80年代中期开始的日元升值及其一系列后遗症。1985年起日元大幅升值,但随即引起了经济衰退,为此日本央行于1986年开始下调利率,宽松的货币环境引发了日本历史上最大的股市和房地产泡沫。随后,为抑制泡沫,日本央行又在1989年和1990两年时间内连续多次上调利率,直接刺破了泡沫并引发了持续十余年的通货紧缩。上世纪90年代起,日本一直在与通缩作斗争,其过程极尽曲折,政府和央行先后实施的扩张性政策也因误判形势而过早终止,结果功亏一篑。1999年2月日本央行吸取学术界建议,开始实行零利率政策,但由于对经济复苏的判断过于乐观,匆匆忙忙地在2000年8月结束了这一刺激性政策。直到形势不妙,又重新在2001年3月将利率降至零,并为市场提供超量的货币。如此持续5年,再加上世界经济整体好转,日本经济近两年才开始露出持续复苏的迹象。


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