福建水泥：对价确定为10转增6

　　Ｎ本报记者 黄汉杰

　　本报讯 昨日，福建水泥（600802）披露了调整后的股改方案，公司非流通股东增加了对价安排，对价由10转增4.3股（相当于10送2股）提高至10转增6股，相当于10送2.624股，流通股东合计将获对价8058万股。从行业来看。福建水泥的对价水平基本与G海螺（600585）相当，低于已实施股改的水泥上市公司平均水平。

　　低于行业平均水平

　　目前，从已股改的水泥行业上市公司对价水平看，大多在10送3股以上，G冀东10送3.2、G华新10送3、G天山10送3.2、G青松10送3.5、G西水10送3.2。而G海螺的对价则为10送15元现金，相当于10送2.55股，从对价水平看，福建水泥与G海螺相当，不过两者之间实力不在一个档次。而且，G海螺当时的股改方案流通股东赞成率仅为66.78%，比法定的66.67％只高了0.11个百分点，方案胜出可谓极度惊险。

　　下周一复牌

　　昨日，福建水泥证券事务代表林国金告诉记者，公司

股票将于下周一复牌。对于复牌后走势，中原证券的黄静分析师认为，今年6月受暴雨影响，公司损失较大，2006年上半年业绩已预亏。不过，受惠于行业景气度的恢复，公司股价从6月中旬开始进入上升通道，目前累计涨幅18%，已经偏高。综合来看，其建议投资者观望为主。

　　福州一券商分析师认为，福建水泥业绩不佳，后市借股改之机逢高出局为宜。毕竟股改并不能增加公司价值。

　　购并价值

　　近年来，由于产能过剩，水泥行业的购并整合持续不断，四川双马、G华新、G冀东等公司都有了外资身影。业内人士分析，虽然福建水泥业绩不佳，但福建水泥年产量为450万吨，福建市场占有率为10%，这使得它具有很强的购并价值。

　　由于债转股以及增持，中国建材集团目前持有福建水泥9.99%股份，而在今年7月，中国建材集团与海螺集团结成战略合作关系。浙江利捷分析师认为，海螺水泥有望借道中国建材集团展开与福建水泥的合作。据2005年报显示，海螺在福建的销售金额为2.5亿元，与福建水泥还有一定距离，两者如展开合作将能够提升双方的协同价值。

　　对此观点，福建水泥董秘林成潮表示，作为公司层面，对于购并重组是欢迎的，但是控股股东不让这么做。而且，在股改方案中，福建建材控股表示，一年内不转让和减持公司股份。

　　东百股改对价不变

　　昨日，另一家福建上市公司东百集团（600693）也确定下了最终的股改方案，维持原先10送1股的方案，且深圳钦舟承诺，2006年到2008年三年内，每年净利润增长率低于30%，或者年报被出具非标准无保留

审计意见，深圳钦舟将10股追送0.5股。