高盛报告：A股权证成交额全球第三 专家提示别把权证当股票投资

　　尽管权证在A股市场的重新亮相只有1年多的时间，但却以惊人的速度迅速坐稳了全球成交额第三把交椅。高盛证券昨日公布的数据显示，2006年1月1日到5月31日的成交金额达到523.2亿美元，仅次于我国香港和德国，位居全球第三。

　　高盛证券昨日公布的一份资料显示，A股权证市场正以令人吃惊的速度发展，2006年1月1日到5月31日的成交金额达到523.2亿美元，已经比2005年几乎翻了一番，位居全球第三 。这个数字离全球第二位的德国577.03亿美元的成交金额已经相差不远。而全球第四大权证市场意大利权证2006年上半年的交易金额为325.71亿美元，只有A股市场的3/5。

　　高盛分析认为，作为股改的一个附属产品，A股权证的快速增长让人惊讶。不过，目前A股权证的发行及运营机制与香港及其他发达市场体系不同，还有不少法规上的限制。在这些限制撤销后，A股完全有可能替代香港成为全球最大的权证市场。

　　“虽然发展惊人，但对于很多人来说，对权证还是需要有一个正确的认识。”资深市场人士刘嘉说。

　　刘嘉表示，首先，权证有交易价格大幅波动的风险。虽然有暴利的可能，但同样有可能巨亏。此外，权证具有时效性风险，持有人应及时在到期日或之前行权，期满之后权证没有任何价值。有的权证到期可能为0，所以风险是很大的。

　　“作为一种投机工具，很多投资者是在把权证当

股票在投资，人们一定要扭转上述误区。”中央财经大学郭田勇表示。

　　“从香港市场看，参与权证交易的散户多为亏损，而主要是证券机构挣钱。”新时代证券郝晓辉介绍，投资权证的门槛相对较低，也是许多老年人对其十分热衷的一个原因。

　　但郝晓辉建议两类人最好不要投资权证，一类是老年人，另一类是急需资金的人。权证风险太大，如发生崩盘，这两类人的承受力有限。

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　　投资权证四要诀

　　权衡风险利弊后，如果投资者觉得自己适合投资权证，有证券专家给出了防范风险的“四要诀”：

　　一、要对大盘走势有一个短期的基本判断。如果判断大盘继续下跌，可选择认沽权证，如认为大盘将继续上涨，则最好投资认购权证，这样就可跟上主力节奏赚钱；

　　二、对权证相应的正股要有很透彻的研究，包括行业、基本面、技术走势以及可能的想象空间，可起到事半功倍的效果；

　　三、对权证龙头品种的确定不能凭空想象。一般而言，成交量大、换手率高的权证具有较大潜力；

　　四、心态要平和，尽管做权证就是投机，但也要保持平稳的心态。在低位买到权证时要敢搏，不要轻易出手，而买到高位的话，出货就要快，哪怕有点小亏也无所谓。

　　商报记者 刘杰