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记者黄杨北京报道 摩根士丹利首席经济师史蒂芬·罗奇日前表示，中国实体经济和金融业的结构仍然不健全。中国的形象受“13亿现象”的影响，常被宏观笼统化，这样做的结果导致人们忽略了阐释中国改革和发展的基本张力——即宏观与微观、以及北京与全国超级增长地区之间的角力。如何协调这个矛盾将是对中国经济进行有效管理和诊断的关键。
在一篇名为《中国的重大矛盾》的研究报告中，史蒂芬·罗奇指出，中国实现快速
增长的地区主要是位于沿海地区的大城市。“总的来讲，由于幅员辽阔——中国实现高速增长的地区集中在约占全国20％的城市领域内，其余农村地区的增长仍然相对呆滞。”
罗奇说，中国在日益市场化的经济里，权力在更大程度上向省、市和乡镇层面分散，中国持续的分散结构和日趋的市场化并行存在。伴随实体经济发展不平均的是银行体系结构的同样分散，整个体系由大量独立自主的地方分行主导着。这种情况大大削弱了实体经济在传达和执行货币政策的效力。
罗奇认为，银行借贷与经济活动上的分散结构，大大妨碍了中国在实施宏观调控上的成效。除非中国能协调这个矛盾，不然的话，有效的政策性管理仍存困难。银行业改革对于扫除政策拉力障碍至关重要。“国有银行的公开上市将有助于促使银行从地方色彩浓厚的‘政策性贷款’，向按商业规则设定信用额的做法转移。如果缺乏这方面的改革，当局可能需要比一般情况下更大力度地收紧货币政策，才能压制过剩的中国投资周期。”
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