九成股民对融资融券说不

　　被禁十年后，股民又可以向证券公司借钱来买卖股票了。上周证监会正式对外发布了《证券公司融资融券管理办法》。

　　新规则下月实施

　　融资融券的新规则将在8月1日起正式实行。分析师表示，新规则将有助吸引到更多 的资金进入股市。而受此消息影响，沪深股市在上周屡创近期新高。

　　所谓“融资融券”，是指证券公司在收取担保物的条件下，向客户出借资金供其买入股票或出借股票供其卖出的经营活动。在实施“融资融券”后，投资的收益或亏损会因融资融券的比例同步放大。目前全国有17家创新类券商获得了对融资融券的试点。

　　也许是过去几年的熊市使股民对风险有了特别深刻的印象。在早报记者对50位股民进行的调查中，90%的股民明确表示不会采用融资融券的操作方式。

　　融资融券成本高

　　“融资融券在A股市场并不是新生事物。早在1993年，就有券商为客户提供融资融券的服务，即客户向营业部借钱买

股票或借股票来卖。”联合

证券分析师李川云说，由于券商后来频频出现违规融资、挪用客户资金的行为，到了1996年，

证监会就明令禁止开展融资融券业务。

　　根据融资融券的新规则，自有资金在50万元以上的投资者才能进行融资融券。而成都有85%的股民资金没有达到这个标准。另外，融资融券的年成本业内估算在7%至8%左右。资金的限制、成本的高昂在某种程度上也降低了股民对融资融券的热情。

　　保险公司低调准备

　　从国际经验来看，作为长线资本的投资主体，保险公司和社保基金是融资融券市场中最重要的借贷方。但面对融资融券这样一项全新的业务，国内很多保险公司的态度却相当谨慎。

　　“融资融券具体实施细则还没有公布，公司领导对此都比较谨慎，现在不好发表评论。”深圳一大型保险公司婉拒了采访。中国人保资产管理公司的一位人士也表示，保险公司投资的一贯政策是安全性第一，而且保监会对保险公司投资资本市场的风险控制非常严格，“预计基金以及保险公司等大机构初期肯定不会采用融资融券的方式投资，这是大机构风险控制所严禁的。”记者在采访中感觉到，即便是机构也对融资融券持有相当谨慎的态度。

　　收益风险同步放大

　　对此，省社科院经济学家陈武元表示，融资融券是透支炒股的行为，是一种信用交易。它与老百姓按揭贷款买房不同，贷款买房即便成了“房奴”，但房子的净资产还在，而透支炒股一旦成为“股奴”，就需要追加保证金，否则被强行平仓后则可能血本无归。

　　他强调，个人用自己的钱做自己的股票，再怎么也不会输得精光，但一旦你去透支炒股，你有可能能将自己的资产快速地从几万变百万、百万变千万，但在失算后，你同样也可能很快会变得一无所有，甚至是赔光后倒欠债。

　　早报记者孟梅实习生彭刚摄影刘筱庆