中行成功软着陆 大盘下周再起舞

　　四川新闻网-成都商报讯

　　本周三，沪深股市历史上最大的航空母舰——中国银行上市了！3.99元的开盘价让中签者喜上眉梢，上证指数也一举冲上了两年前失守的1750高地。但此后三天中行的连续阴跌，却成了空方打压指数的利器，在较开盘价调整近8％之后，中行企稳了吗？重上千七的大盘又将走向何方？

　　如果扣除中行因素，本周大盘实际收出了一颗十字星，昨日沪指跌11.28点，收于1730.19点。

　　继续持股？还是逐步离场？选择的时刻似乎已经越来越近了。

　　强势整理下周挺进千八

　　中国银行的登陆成为左右本周市场走向的标志性事件，所幸的是，即便抛开中行带来的“虚涨”效应，大盘仍顽强地创出了新高，为日后股指的上行打下了基础。

　　一直以来，我们对大盘1750点一线的阻力心存戒备，如果没有中行的加盟，很难想象大盘能在这么快的时间冲击这一高压区，本周大盘正是在瞬间摸高1757点之后拾级而下的，我们认为，这是大盘首次冲击1750点应有的反应。

　　市场趋势没有改变

　　那么是不是可以说，大盘1750点之上的阻力就已经化解了吗？那倒未必！

　　1750点之上作为近年来频频出现的峰值区，肯定存在巨大的中长线阻力，这是不争的事实。尽管中行的加盟使攻克1750点变难为易，但市场总体运行趋势不会因为中行因素而轻易改变。

　　有人测算过，以中行的现价计算，中行股价每上涨一分，将拉动大盘一个点，如果没有中行拉动指数，大盘现在的点位最多能保持在1680点一线，尽管短期处在调整状态，仍属于强势调整的范畴，短线继续下行的空间相当有限。

　　带给我们信心的除了市场总体的良性运行状态，中行的定价因素也是不得不考虑的一大原因，以中行昨日的收盘计算，A股和H股的股价已经基本接轨，除非有其他系统性风险因素出现，否则大盘仍是涨易跌难的局面。

　　沪指剑指1800点

　　我们认为，后市大盘存在反复挑战1750点之上的机会，本月高见1800点也并不奇怪。尽管我们知道，冲上1750点之后大盘的上涨空间并不会太大，但只要持续时间够长，其带来的操作机会显然比指数的空间更重要。

　　中行上市对指数的影响我们已经领教了，老实说，权重股的更替，对传统的大盘分析是个新的挑战，而且，超级大盘股的陆续上市才刚刚拉开帷幕，我们将迎来的是一个指数台阶不断垫高的特殊时期，这就要求我们必须以更灵活的态度来看待目前的指数，进而指导我们的操作。(牛雄)

　　周线4连阳升势近尾声

　　笔者认为，以目前A股市场资金状况，中国银行上市后很可能出现A股的价格相对H股将出现折价，折价幅度在3%～6%。本周五，中国银行H股折合人民币3.69元，如果A股相对H股有5%的折价，那么其A股下探3.50元只是时间问题。若此，对A股市场难免有所拖累。

　　本周，德美化工、得润电子、天源科技、横店东磁、威尔泰5只股票刊登招股说明书，而大秦铁路也将在下周一上会，预计募资逾140亿元，透视出中国银行上市后，A股市场即将进入IPO密集发行期，再出现募资100亿元公司不会等待太久。虽然目前新股受到追捧，但是新股不断的发行、上市，对市场资金的抽离显而易见。尽管新发基金、融资融券，以及新进场的民间资金，能暂时补足融资留下的资金缺口。但筹码与资金的天平，已经从前期的资金严重过剩，转向筹码与资金渐趋平衡。

　　虽然沪深周K线拉出4连阳，但若扣除中行“虚增”的指数，两市周线均拉出观望十字星，并且都没有创出年内新高，A股市场下周的调整压力加大。虽然哪个点位、哪个时间见顶，笔者暂时说不清，只是觉得离中期调整越来越近。基本判断是，虽然A股处在长期上升浪中，但牛市中也会有调整，本轮行情已经进入尾声，也许两、三周之内就将见分晓。民族证券徐一钉

　　市场焦点

　　中行接过领涨大旗？

　　回顾中行的走势，开在3.99元后，买盘并不积极，在4元以上仅停留2分钟，随后出现一波急探。此后，虽出现过回抽，但全天基本上表现为弱势震荡的走势。而紧接着后面两天，该股连续调整，周四下跌1.84%，周五又下跌1.07%。

　　连续探底惜售明显

　　综合三天的走势分析，该股的交投不是特别活跃，除了首日出现51%的换手之外，周四的换手快速萎缩至11%，到周五已经萎缩到了6%，三天的换手率也只有68%。用一句话来概括，那就是主动性买盘不多，反而是原始股抛售较为踊跃。

　　机构先前参与网上、网下申购，中签率不低，获得了较多筹码，在中行价格没有特别优势的情况下，没有太多积极地主动买入，这大概就是买盘不多的原因。

　　抛盘明显，应该说是众多参与网上申购的集团资金获利丰厚，作出了及时抛出。而更多中签的普通中小投资者则是选择了惜售。所以，其三天才68%的换手率就是市场这几类投资者心理博弈的综合反映。

　　严重超卖下周反弹

　　但是，我们也绝不能因为这三天没有表现，就认为中行已经没戏了。

　　作为国有四大

商业银行登陆A股的第一股，中行未来的盈利增长前景和改革进度还是被很多机构看好，比如瑞银集团本周就首次给予了中行“买入”评级，并将其目标价上调至4.22港元，特别是其在A股市场中难以撼动的权重地位和未来股指期货中的战略地位，中行的股价不可能一直这样低迷下去。

　　并且，其周五探到的最低价3.66元，距上市首日的最高价4.05元三天最大的跌幅都已经超过10%，股价已经实现软着陆，技术上严重超卖，相信其在下周至少会有技术反弹出现。如果大家短期还看好大盘，看好银行股走势，那就不妨逢低买点中国银行吧。

　　大通证券张亚梁