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融资融券作为信贷相关投资，即使在香港或者美国这样的发达市场，也是作为一项高端服务。投资者在申请股票账户时，必须签署额外的文件，获得批准后才能够获得融资或者融券的资格。
一般来说，哪些股票可以进行融资，会由证券公司根据自己的判断来决定，而融资比例亦会不断调整，一般证券公司提供40％至60％的融资比例。40％的融资比例，即投资者
买入10000元市值的股票，自有资金必须为6000元，借贷4000元，由此资金杠杆为1.5倍；至于60％时，即投资者买入10000元市值的股票，自有资金必须为4000元，借贷6000元，由此资金杠杆为2.5倍。
融资买入后如果股票涨了，自然大赚。但如果跌了，就要面临补仓或者斩仓的风险。一般证券公司会规定补仓和斩仓的融资比例，以70％斩仓为例：投资者以4000元自有资金加6000元借贷买入市值10000元的股票，一旦股票市值下跌至8571元，即借贷资金占市值超过70％时，那么就会被强制斩仓了。假如正好在这个价格斩仓，不考虑借贷利息，那么投资者自有的4000元就变成2571元了。
至于融券也就是卖空，细则也是类似，只不过允许卖空的股票往往由交易所规定，限制更加严格。
由于融资融券都是高风险业务，所以证券公司向投资者收取的资金借贷成本相当高。以香港市场为例，融资或者做空交易的利息率要比按揭贷款的利率高4至5厘不等，目前大致为9.5厘至10.25厘左右的水平。而美国则根据投资者账户的规模，利率变化更大些，一般为7.74厘至10.74厘不等。
<责任编辑：张乐>
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