米塔尔收购阿塞洛钢铁公司案的中国因素

　　【提要】对中国钢铁产量的担忧，是米塔尔进行此次并购的动因之一

　　国际先驱导报驻新德里记者张保平报道 世界第二大钢铁制造商、总部位于卢森堡的阿塞洛钢铁公司主席约瑟夫·金施6月25日宣布，全体董事一致通过，接受世界第一大钢铁制造商印度米塔尔公司的兼并要约。这意味着阿塞洛将与米塔尔合并，世界钢铁超级航母诞生。

　　【小题】米塔尔终遂心愿

　　持续了5个月的收购博弈充满了曲折，经过几轮口水战，米塔尔公司最终报出了每股40.37欧元（1欧元约合10元人民币）的收购价格，远远高出最初的28.21欧元。同时，米塔尔同意处置一些

不良资产，同意在合并后成立的新公司拥有不足过半数控股权，这些都是双方达成交易的关键所在。

　　26日，阿塞洛公司主席金施和米塔尔公司主席拉克什米·米塔尔在卢森堡发布新闻，称合并后的新公司更名为阿塞洛－米塔尔公司，总部设在卢森堡。其中阿塞洛股东持有新公司50.6％的股份，米塔尔股东持有49.4％的股份。米塔尔家族将拥有公司43％的资产，5年内不能转让。阿塞洛的现任首席执行官居伊·多勒将离职，在新公司中不再担任职务。

　　阿塞洛公司主席金施说：“新公司不仅是追求数量，更追求质量。”米塔尔对此也有同感。金施担任新公司主席，在他2007年离职退休后，米塔尔将接任新公司主席职务。

　　6月30日，阿塞洛将召开股东大会，届时，董事们将向股东推介米塔尔公司。这次合并将打造出占世界钢铁市场12％份额的“超级钢铁航母”，产生价值400亿美元、拥有32万员工，年产能1.16亿吨钢铁的超大规模的钢铁企业，其产能是现在排名第三的日本新日铁的3倍。

　　【小题】阿塞洛股东大赚一笔

　　为了阻止米塔尔的收购，4月，阿塞洛的管理层还提出了同俄罗斯的Severstal公司合并的计划。不过，由于合并计划并没有保障公司的利益，遭到了股东的反对。

　　而阿塞洛的管理层对米塔尔的敌意收购所持的反对态度，迫使米塔尔为这次收购付出了更多的代价：1月份，米塔尔开出的收购价格是每股28.21欧元，后来上升到了37.74欧元，最后上升到了40.37欧元。这一价格使阿塞洛的董事会终于在6月25日同意了收购方案。最终，米塔尔将为这次收购付出270亿欧元，远远高于最初的180亿欧元。阿塞洛公司的股票价格也从1月初的每股23欧元，上升到了目前的40.37欧元，阿塞洛的股东成了最大的赢家。

　　不过由于同米塔尔合并，阿塞洛公司将不得不向俄罗斯的Severstal支付1.3亿欧元的违约金。

　　【小题】中国刺激米塔尔收购

　　目前，世界十大钢铁厂商仅仅控制世界四分之一的钢铁份额。米塔尔认为这还不够。从长远来看，如果钢铁行业要保持有序，十大钢铁厂商必须重新组合，每家的钢铁产量应该在年产1亿吨钢铁左右。正是这一考虑促成了这次最大的收购。

　　另一个因素是考虑来自中国的挑战。2005年，中国的钢铁产量达到了3.49亿吨，导致了业内对低价钢铁的恐慌，担心世界钢铁价格会继续走低。由此引发了米塔尔对中国的担心，认为同阿塞洛合并建立一个钢铁巨头就可以应对这一挑战。

　　另一方面，公司合并后达到了年产1.1亿吨钢铁的能力，达到世界产量的十分之一，米塔尔认为就可以影响钢铁供应，影响利润。

　　值得注意的是，米塔尔本人在26日宣布公司合并后说，“（米塔尔和阿赛洛）两家公司都想增加在中国的市场份额”，中国将成为阿塞洛－米塔尔公司未来计划不可缺少的一部分。（191）＃