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本报讯（记者 薄继东）在过去的11个多月里，大商股份（600694）的股价累计飙升了262.72%，最新报收于41.35元。而这一切似乎令当初以7.39元折价入股大连大商国际有限公司（下称大商国际）的大连市国资委意识到吃了大亏。就在大商股份宣布股改的前夜，曾被誉为内地两大商业巨子——百联和大商的强强联合走到了尽头。
百联宣布退出大商国际
大商股份昨日公告披露，2006年6月30日，百联集团有限公司、上海物资（集团）总公司与大连大商集团签约，百联集团及其全资子公司上海物资拟退出大商国际。与此同时，大连市国资委将把直接和间接持有大商股份的股权全部划转给大商集团。
股份转让完成后，大商集团将直接持有大商股份2277.88万股股份（占总股本的7.76%），通过全资子公司大商国际间接持有大商股份8664.70万股股份（占总股本的29.50%），两者合计10942.58万股（占总股本的37.25%）。
百联和大商一年前才结盟
2005年7月16日，大连市国资委、百联集团和上海物资三方签署了大商国际合资合同。当时，大商股份的最新收盘价为11.40元。
合同约定，大连市国资委以其持有的8664.70万股大商股份国有股作价6.4亿元，百联集团和上海物资分别出资7.2亿元和2.4亿元现金共同组建大商国际。大商国际的注册资本为16亿元，其中大连市国资委、百联集团和上海物资三方各持40%、45%和15%的份额。
如今，百联集团和上海物资合计拿出的9.6亿元现金将被连同利息悉数退回。根据安排，大商集团将在2周内先行退还百联集团和上海物资2.8亿元出资，余款2.2亿元在2006年12月23日归还，余款4.6亿元在2007年6月23日归还。
股改催生利益分配难题
兴业证券的注册分析师盛海指出，大连市国资委“收回”大商股份的用意是明摆着的。根据大商股份的最新收盘价和“10送3”的对价预案推算，上述8664.70万股股份价值12.98亿元，远远大于大连市国资委入股大商国际时的折价6.4亿元。
也就是说，大连市国资委不愿看到百联集团和上海物资坐享其成，拿走巨额收益。于是，便有了大商股份的现实际控制人百联集团在该公司宣布股改的前三天决定退出大商国际的事情。这一次，吃亏的是百联集团和上海物资，其非但拱手送还了大商股份的股权，还没法一下拿回当初投入的资金。“最后一期还款日，几乎已到了非流通股一年禁售期期满的日子。”
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