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沪深股市融资融券“闸门”终于打开。日前，中国证监会发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，并定于8月1日起正式施行。
融资融券，是指客户借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为，是海外证券市场普遍实施的一项成熟的交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。刚刚开启的
融资融券“门槛”不低。《管理办法》明确，证券公司申请经营融资融券业务必须具备7个条件，如经营证券经纪业务已满3年且被中国证券业协会评审为创新试点类证券公司；公司及其高管最近2年内没有违规行为；公司财务状况良好，最近两年各项风险控制指标持续符合规定，最近6个月净资本均在12 亿元以上等等。据了解，中信、海通、东方等券商已在积极申请中，有望成为首批试点券商。
在实施过程中，《内控指引》又对券商提出了较高的要求。证券公司应建立客户选择与授信制度。要根据客户身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险偏好等因素，将客户划分为不同类别和层次，确定每一类别和层次客户获得授信的额度、利率或费率。业内人士认为，在业务开展初期，证券公司可能会首先考虑那些资信状况良好的客户，其中包括有需求的机构客户。此外，《内控指引》还要求券商采取有效措施保障客户资产的安全，以及加强对融资融券业务的风险监控等。不过，对于客户融资融券的最高限额多少等具体问题，《管理办法》并没有量化的规定。
融资融券的开闸，打通货币市场和资本市场，将大大提高股票市场交投的活跃性。业内人士认为，信用交易固有的杠杆效应，会成倍地放大资金或证券供给，对市场来说，无疑利好。目前，仅基金持仓就约在3000亿元，保守以10%的融资比例看，就可以派生出超过300亿元的增量资金。
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