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业内期盼已久的融资融券业务终于将正式启动。中国证监会日前正式发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》，规定经营经纪业务满3年的创新试点类券商将可试点融资融券，即可向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物。《办法》将自8月1日起开始实施。这意味着，A股市场首现做空机制。
意义：做空机制开先河
根据《办法》，投资者不仅可以融资而且还可以融券。当股市上涨时，投资者可通过融资放大操作规模，当股票上涨到目标价后，再卖出股票清偿借款，从而扩大盈利。当股票下跌时，投资者可以向券商借入该股，然后将其卖掉，等其下跌后再买入该股票还给券商，从中获取差额，从而实现做空机制，在跌势中赚钱。
规定：新股民没有资格
根据规定，证券公司在向客户融资、融券前，应当办理客户征信，对未按照要求提供有关情况、在本公司从事证券交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的客户，以及本公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券。《办法》第十三条规定，证券公司应当制定符合前款规定的选择客户的具体标准。这意味着炒股不到半年的新股民这里首先被取消资格。同时由于券商也担心风险，在制定条款时可能对客户的资金量有最低门槛的要求，这样资金量太小的客户可能也不能参与融资融券。
提示：新业务风险较大
“任何事情都有两面，比如融资融券，其风险也是非常大的。”一些资深的市场人士对其中存在的风险却是非常担忧。历史上，曾因为向券商融资而暴仓的投资者很多。“如果控制不好，被市场消灭掉也是完全可能的。”一位券商老总也认同其中的风险。
专家提醒，投资者千万不要因为急于求成，而将本金都赔进去，比如中小散户，本身就不具备在市场中长期稳定获利的本领，那么，最好还是对融资融券保持观望。
猜测：更可能面对机构客户
一位券商高管认为，融资融券这种风险较高的业务，考验的就是证券公司对风险的承受能力和控制能力。证券公司成为授信主体，其对风险控制中比较核心的内容就是对客户资质的判断以及因此而产生的融资融券额度、期限、利率的确定。该人士表示，“即使抵押品是同一只股票，针对不同的客户，融资比例也有可能不同。”他预计，证券公司融资融券业务的展业对象更可能选择机构客户，因为对机构客户的征信记录调查的成本可能会更低一些，可操作性也会更强一些。（华茜）
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