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记者张勇
权威人士频频发出信号，人民币汇率上扬极有可能加速。最新的一个信号是，中国社科院国际政治与经济研究所所长余永定公开表示，由于美元一再贬值和进一步调控国内投资过热，人民币明年应该有明显的上升趋势，并且很可能升值幅度很大。他的另一个身份是中国人民银行货币政策委员会委员，该委员会对货币包括汇率政策制度具有很大的影响力。
人民币升值使企业和机构投资者在经营投资过程中更多考虑汇价波动，那么又“拿什么来拯救你，我的个人投资者？”
也许你可以试试远期外汇买卖。
这次上海又领全国风气之先，中国建设银行上海分行日前推出了个人远期外汇买卖业务，这是国内银行首次在境内向个人外汇投资人提供此类外汇产品。据称，日后有可能全面推开。记者致电建设银行总行个人业务部和建行广东分行，答复均为目前珠三角区域暂无此项业务。记者走访的几家国有商业银行和股份制商业银行也表示没有这项业务安排。
1、锁定汇率风险
个人远期外汇买卖的主要功能便是锁定汇率波动的风险。据建行有关人士介绍，远期外汇买卖是指买卖双方按外汇合同约定的汇率，在约定的期限（成交日后第二个工作日以后的某一日期）进行交割的外汇交易。远期外汇买卖最长可以做到一年，超过一年的交易称为超远期外汇买卖。此前，商业银行只针对企业客户开展远期结售汇业务。
建行上海分行国际业务部有关人士在提供给媒体的材料里表示，个人远期外汇买卖业务是一种创新的汇率风险管理工具。首先它可以为投资者提供锁定远期汇率的方法，规避未来汇率波动可能产生的风险，例如，如果投资者预期美元/人民币将贬值时，可以利用个人远期外汇买卖业务，在目前的市场价格下锁定未来美元兑换人民币的汇率，避免未来美元价格下跌的潜在风险。其次，个人远期外汇买卖突破了交易账户内可用货币余额的限制，给投资人提供了更多的规避汇率风险和参与市场交易的机会。
此前，个人只可以通过商业银行进行个人外汇实盘买卖，但该交易只能卖出账户内的可用货币余额。而个人远期外汇买卖业务则是在提供一定交易担保的前提下具备了双向交易功能，既可以选择卖出某一货币，也可选择买进某一货币，交易不受账户内可用余额的限制。
据悉，目前，建行此次推出的个人远期外汇交易合约期限包括1周、2周、1个月和3个月等4个标准期限，及3个月以内的自定义期限，支持包括欧元/美元、英镑/美元、美元/日元、美元/瑞郎、澳元/美元和美元/加元等6个货币对的交易。由于该产品有望达10倍的资金放大效应，因此，建行收取的手续费也相当之高，单边交易为10%，而一买一卖客户则须向建行支付20%的手续费。
2、杠杆效应套利？
此外，这次试点突破了交易账户内可用货币余额的限制，这一点与企业外汇业务交易的特点相同。据了解，企业客户购买此产品的起点金额为2万美元，与目前我国每年个人购汇的最高金额相等。而建行规定个人账户上也必须有2万美元的保证金，而资金放大金额有望达到10倍。在我国，此种交易尚未放开。
10倍的杠杆运作流程是这样的：参与远期交易的个人须交纳合约金额的10%作为交易担保金，而该业务的最低开户额及单笔合约的最低担保金为2万美元或等值外汇。也就是说，个人外汇远期交易合约起点为20万美元，资金杠杆效应达到10倍。据该行资深外汇交易员介绍，当远期交易浮亏率达到担保金的50%时，系统将通过短信通知客户。当浮亏达到80%时，如客户未追加担保金，系统将自动强制平仓。
建行方面强调，此项业务与非法地下炒汇活动有本质区别，与国家禁止保证金交易的相关规定也无冲突。
(观宇/编制)
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