将采用现金结算 每点100元人民币 股指期货首选合约初定沪深300

　　从5月底开始，期货公司老总们似乎就没有了属于自己的周末。证监会、三大期货交易所、中国期货业协会、各地期货商会、各级主管机构的培训一个接一个，而这些培训围绕的都是同一个主题——金融期货。

　　在股指期货锁定金融期货首发身份后，股指期货标的指数的选用也日渐清晰。

　　“不出意外的话，股指期货首选合约将是沪深300指数。未来交易将采用现金结算，每点100元人民币。”某期货公司高管昨日对记者透露。上周末，他刚刚参加完由最高人民法院和北京期货商会等共同举办的金融期货风险防范的相关培训。

　　同样是在上周末，中国期货业协会在深圳举办的期货经营机构高管人员金融期货知识培训班上，

证监会期货监管部主任杨迈军表示，“从目前情况看，沪深300指数成为股指期货合约首选产品的可能性非常大。”

　　据上述期货公司高管透露，交易标的为沪深300指数股指期货合约设计方案为：交易时间为上午比现货市场早15分钟开盘，下午比现货市场晚15分钟收盘；合约价值为每指数点100元人民币（按照目前沪深300指数约在1300多点计算，合约价值在13万元以上，若按10%的保证金计算，每手合约需要保证金1.3万多元，中小投资者也大多有能力参与交易）；合约月份为交易当月起的两个连续的近月月份加两个季月月份；每日涨跌幅依据现货市场个股10%的涨跌幅限制，同时引进“熔断”制度（涨跌幅达6%时熔断10分钟）；最小波动单位为0.5个指数点；最后交易日与最后结算日设于月中；履约交割方式为现金结算。

　　“高法的法官给我们讲了许多案例，现在的投资者很精明，有一点漏洞都会利用，因此我们的工作必须合规，不能越雷池半步。尤其是股指期货将以现金结算，更不能违反规定。”该人士说。

　　不过，投资者面临的风险同样不小。

　　以昨日国内沪深300指数在1363点计算，合约价值为13.63万元。以10%的保证金比例计算，买卖每份合约需要1.36万元。如果交易方向做反，1.36万元本金血本无归，这对中小投资者而言风险是巨大的。

　　据了解，香港恒生指数期货其合约每指数点定为50元，恒指的最小波动单位为1个指数点。合约价值中，每指数点100元，虽然最小的波动单位金额也是50元，但由于指数点的定价偏高，使合约本身过大，无形中将一些中小投资者挡在了金融期货市场的门外。

　　“虽然目前还没有正式公布，但目前期货公司已经开始积极备战了，我们已经成立了金融事业部，正在进行人员和系统的调试。一切就等着交易细则和标的指数的最终公布了。”一家总部在京的期货公司老总告诉记者。

　　另据权威人士表示，证监会已经确定期货公司为主要代理机构，券商暂时不能直接代理股指期货交易，只能以IB的形式或者通过参股期货公司参与股指期货交易。目前，全面结算会员注册资本的要求已经从2亿元降到了1亿元。目前全国范围内注册资本在1亿元以上的期货公司只有6家。记者掌握的最新情况是，很多期货公司都在积极寻求增资扩股，券商入股也是途径之一。

　　名词解释

　　IB制度

　　IB(Introducing Broker)制度，是指券商担任期货公司的介绍经纪人或期货交易辅助人；期货交易辅助业务包括招揽客户、代理期货商接受客户开户，接受客户的委托单并交付期货商执行等。

　　商报记者 刘杰