美联储可能再加息 伯南克会否扣动经济衰退扳机

　　本周，美联储主席伯南克将会在加息问题上面临着一个关键的两难抉择：究竟是为了抑制通胀继续加息，还是为了改善已经放缓的经济增长而停止加息？

　　据法新社报道，金融市场普遍猜测，在经过本周三和周四两天的会议后，美联储的决策机构———美国联邦公开市场委员会(FOM C)将会把此前持续了16次的加息长跑继续下去，再一次上调联邦基准利率25个基点至5.25%，使得此前喧嚣一时的各界关于加息周期会否 见顶的讨论暂时告一段落。

　　著名投资银行雷曼兄弟的首席美国经济学家伊桑·哈里斯(Ethan Harris)在接受法新社采访时表示：“执掌美联储还不足5个月的伯南克已经显示出了对于通胀的强硬立场。我们预期，美国联邦公开市场委员会会做出一个强硬的决定。”

　　但是，更为关键的还是FOM C本周即将发表的声明。战战兢兢的投资者们一直担心，中央银行在为经济增长降温的路上走得太远。因此，市场需要从FOM C即将发表的声明中嗅出一丝讯号，看看本周过后美联储为抑制通胀而继续选择加息的可能性还有多大。

　　哈里斯说：“FOM C的声明应该会努力明确美联储通胀斗士的角色，但同时也会强调灵活性。在目前这样一种既有增长又有通胀的动荡的环境里，美联储想要表明，对抗通胀是它的第一要务。美联储相信，它必须要极力阻止通胀趋势扎根，即使这或许意味着会使美国经济增长速度放慢甚至是停滞不前。”

　　尽管对于本周加息的预测已经非常一致，但说到未来美联储的加息周期何时见顶，分析人士仍然存在着很多争论。

　　花旗集团的首席经济学家刘易斯·亚历山大(Lew is A lexand e r)认为，对于通货膨胀的担心以及对于发生“滞胀”可能性的畏惧被夸大了。“滞胀”指的是同时存在高通货膨胀率和高失业率的萧条的经济。他预测，美联储会在今年8月中止它的加息周期，将联邦基准利率调到5.5%的水平上。“我们所看到的仍然是一个正常的周期。我们认为，美联储将会再加息两次，本周会有一次，8月份会再有一次，然后停止加息长跑。我们认为，到那时候，经济将会很明显地放慢步速，而且通胀会在可承受的范围之内存在。”

　　哈里斯则预测，美联储将在今年把利率提升到5.75%才会罢休。他说，如果面对通胀降临的风险，美联储别无他法，只能选择放慢经济发展的速度。

　　关于这个问题，在经济学家中还有很多争论。一些经济学家甚至认为，美联储今后可能不得不将利率提升到6.0%的高点；而另一些经济学家相信，中央银行可能在加息的道路已经走得太远了。

　　到目前为止，所发布的经济数据已经令人感到迷惑。美国经济在第一季度以5.3%的步速发展，但是很多人认为，急剧的减速已经开始起步了。

证券公司M o rgan K eegan的经济学家D on a ld R a ta jc zak说，工业生产的下滑与强劲的经济不相符合。他认为FOM C将提升利率到5.5%，但是一旦经济增长速度低于2.0%，那么美联储会修正他们的决定。

　　摩根斯坦利的高级经济学家Richard Berner担心，长期的低利率已经造成了对于通胀安全度的一个虚假的判断力。他说：“那种认为全球化会包容美国的通货膨胀、近期消费者价格的上升将很快自行消失的想法是骗人的，我不赞成。尽管在过去的十年里全球化确实减少了美国的通胀，但是，来自美国国内的各种因素仍然是通胀征兆出现的最主要因素。特别是，全球化并不能让央行从时刻警惕通胀的困境中摆脱出来。”

　　目前的决策不仅考验着美联储，更可能关乎到上任伊始的伯南克在美国经济中将会写下怎样的一笔。加拿大帝国

商业银行(CIBC)的经济学家本杰明·陶提醒说，伯南克和美联储的确必须明白，通胀是一个发展迟缓的经济指标，需要提前加以提防。但很显然，就目前来看，伯南克已经并且愿意在抑制通胀的问题上做得更过一点。但是，如他的前任格林斯潘一样，这位美联储的新掌门人应很快把他的注意力转移到其他更有前瞻性的经济指标上，即使面对着不断增加的通胀压力。如果做不到这一点的话，那么，伯南克很可能在入职6个月后便成为第一个扣动经济衰退扳机的美联储主席。