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豆类家族高度活跃


http://finance.sina.com.cn 2006年06月24日 05:42 都市快报

  目前国内的豆类期货合约主要有三种,大豆、豆粕以及豆油期货,均在大连商品交易所上市交易。随着近几年的培育与发展,豆类家族日渐完善,其交易活跃程度与市场影响力也日益扩大,成为投资者喜爱的投资品种之一。

  大豆属于蝶形花科,俗称黄豆,按其播种季节的不同,可分为春大豆、夏大豆、秋大豆和冬大豆四类,但以春大豆占多数。大豆一般春天播种,十月收割,十一月开始进入流
通领域,大连商品交易所交割标准为三等黄大豆。

  豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品。以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕,而先以压榨取油,再经过浸提取油后所得的副产品称为二浸豆粕。一浸豆粕是国内目前现货市场上流通的主要品种。作为一种高蛋白质,豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料。豆油则是大豆加工的油脂产品的总称,按其加工程度可分为大豆原油和成品大豆油。

  作为大豆的压榨产品,大豆与豆粕、豆油之间存在着的一个定性的关系:100%大豆=18%豆油+79%豆粕+3%损耗,因此三者价格走势上具有高度的正相关性。

  对于豆类期货价格的影响因素,我们除了要了解国内的生产、消费、进出口等情况外,还要了解国际市场的供需状况和国际大豆期货价格,主要是美国、巴西、阿根廷三大生产国的情况,芝加哥商品交易所(CBOT)是目前世界上最大的豆类期货交易市场。消息方面主要需要注意以下几点:1、美国农业部公布的周报、月报、季报,内容包括生长情况及收获进度、库存、播种面积、进出口等方面;2、各国进出口的税收政策的变化;3、各国贸易政策的变化;4、其他可能影响产量或者下游需求的因素等。

  从事豆类期货交易,还需要了解品种的基本合约设置。以一号大豆为例,其交易单位为10吨/手,最小的变动价位为1元/吨,其涨跌幅度为上一交易日结算价格的3%,其合约月份分为1、3、5、7、9、11。以目前活跃的06年9月份合约为例,其交易代码为a0609。期货交易实行保证金交易,目前大豆一般月份的交易所收取的保证金为5%。对于豆类期货的投资,投资者除了对某一品种价格运行预测投资外,考虑大豆、豆粕以及豆油的三者关系,还可以考虑对三者进行套利操作。

  纵观历史,豆类市场的活跃度相当高,价格波动幅度巨大。由于近两年全球大豆连续的增产,价格总体呈现一下降的趋势,价格从最高的4100元/吨跌至最低的2500元/吨。然而,在整个下降过程中,波动幅度也相当剧烈,如a0501合约一度从2600上涨到3200。进入2006年后,豆油品种的推出使得大连市场的豆类品种更加完善,豆类“家族”将为投资者带来更多机会。(浙江

证券期货业协会天马期货 都市快报)


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