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或是为了顺利回归A股，抑或是为了顺利合并，中国国际航空公司（0753－HK，下称“国航”）正在努力疏理清与国泰航空公司（0293－HK，下称“国泰”）之间的复杂关系。
昨天，国航在香港联交所发布公告，拟出资32亿港元回购中航兴业31.64%股权，使其成为国航全资附属公司并完成其私有化。
据悉，交易完成后，中航兴业的所有股权，将由该公司董事庄世平、曾庆光、张宪林、顾铁飞4人持有，比例为31.7％、31.7％、31.7％和4.8％。国航董事长李家祥表示，通过私有化，国航可以直接控制中航兴业的营运单元，及简化对国泰的持股结构。
完成重组为一切交易前提
根据计划，国航将以现金每股2.8元购入中航股份约为10.48亿股或31.6％已发行股本；同时，国航将以现金每股1.66元支付中航兴业约1.04亿股期权股，交易总作价为32.27亿元，预计透过银行贷款支付，并于今年第四季度完成。
不过，在此前国泰的并购行动中，中航兴业已经失去港龙43.29%的股份。在6月9日中国航空史上最重大的股权交易协议中，国航将港龙航空股权悉数出让给国泰，从而使港龙成为国泰全资子公司。不过与此同时，通过股权交换，国航也成为国泰的战略投资者，除直接购入国泰10%股权外，还通过中航兴业间接持有国泰7.34%股权。
但国航指出，私有化建议的先决条件是，国航、国泰、中航兴业、中信泰富和太古，完成对港龙、国泰和国航持股结构的联合重组。
国航27亿A股有望年内上市
中航兴业私有化后，国航将直接持有国泰航空17.5%股权，对国泰的影响力会更大。中信建投分析师李磊认为，相对于中航兴业当前1.97港元的股票交易价格，国航付出的2.8港元收购价相比上涨了42%，可谓代价不小。不过对于力图回归A股的国航，完成中航兴业私有化，是其得到证监会批准并顺利上市的前提条件。
此前，国航董事会秘书郑保安曾披露，国航A股上市的材料已经报送中国证监会，并选定中金、中信、银河证券作为上市主承销商。据称，国航拟在上海证券交易所发行27亿新股，融资额80亿元左右，所筹资金主要用于购买新飞机、首都机场扩建配套建设等。国航A股发行后需要增发新股，由此国泰持有的20%股份将被摊薄为17.49%，而目前国航持有国泰的股份为17.5%。
商报记者 陈子建/文
暴帆/摄
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