深发展股改:时间比谁都更有能耐 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月22日 15:05 南方周末 | |||||||||
■经济时评 □石言 时间是一项上帝的事业,因而很容易被人们所漠视。眼下,要解决深发展的股改难题,却只能依靠时间的力量。最有力的证据就是,深发展并没有在复牌后的第三天继续跌停
在短短几天之内,时间就揭示出了这次股改的诸多真相。而在6月12日深发展复牌之前,如果有人问你深发展会有多少个跌停,答案可能会是一万个。各大股票论坛上随处可以看到希望深发展多几个跌停板的帖子,但为什么最终未能出现这种情况呢?答案很可能是发帖子的人们大都没舍得抛。时间就是如此无情,教人显得如此言行不一,口是心非。 更重要的是,借着深发展这个“外来和尚”当家的案例,时间不断还原出股改的本质。按照此前的主流观点,股改就是你以前撞了我的车,跑了,现在你想回来正大光明做人,你就得先赔给我被撞的损失。深发展事件却告诉人们,股改并不是这样的,股改只是我们两个开车在小巷子里会面了,光按喇叭没用,需要大家一起想个办法让双方都摆脱困境。 此时,坚持以前都是人家给我让道的主张,或者痛骂对方为什么也把车子开进了小巷都是无济于事的。僵持不下,车里的油会烧干,影响了彼此的大事不说,还会殃及买菜的大婶或者赶考的学生。 目前的局势并不表明哪一方已开始妥协,但至少显示出不少人正在重新思考眼下发生的究竟是怎么一回事。既然如此,接下来我们不妨阐述一下时间可能比对价更有意义的观点了。 对于深发展的股东来说,新桥或者另一家外资机构的出现是促使其持有股票的最重要原因。对于一家评级排名倒数几名的小银行,持有其股票跟持有招行这样的股票完全不是一码事,然而目前二者竟然拥有了大致相似的市盈率。这足以证明了持股者对新桥的期待。 不过,目前深发展急缺资金。一方面要补足资本金,另一方面需要处理坏账。这就要求深发展必须尽快引入新的投资者。此外,管理层已经要求股改必须在年内完成。这两项工程完不成,深发展的市盈率估计就不可能再维持目前的水平了,也许银行的基本生存都会出现问题。换句话说,2007年1月1日前的每一分每一秒对于深发展来说都是至关重要的。 有观点认为,这些都是大股东的事情,跟其他人无关。这个观点其实也没有错,只是真正的大股东不是新桥,因为它只持有不到两成的股份,剩下的八成是由真正的大股东们持有的。对于新桥,在深发展的投资不过占了它总资产的百分之一,而对于一个普通持股者,深发展的股票可能是他多年积蓄的百分之十。 正如人世间诸多的争议一样,当事双方往往都会认为自己碰上了“无赖”。时间的可贵之处在于,它最终会告诉人们,本来就不存在天使,跟“自利者”相处就是我们的宿命。 (P1167331) |