美联储对外沟通前后矛盾 伯南克遭遇市场怨言

　　上任不过4个月，美联储主席伯南克的好日子就结束了。在接替声名卓著的格林斯潘之后，伯南克现在面临的混乱局面是这样的：股市不断剧烈波动、通货膨胀率还在上升、美国经济增长的速度却在下降。

　　伯南克已经清楚表述过，他目前最关注的是通胀，而治疗方法就是加息。但是伯南克的难题在于：加息到什么程度才能避免抑制经济增长，尤其是在经济已经呈现增长减速迹 象的时候。要得到与格林斯潘一样的声望，伯南克需要的不仅仅是加息“利器”，而是要将控制通胀和保证增长同时做到。

　　美联社最新的报道回顾了伯南克上任4个月的工作历程。在2月1日伯南克履新之时，美国经济还是高速向前；尽管有油价冲击，通货膨胀当时还算平稳；道琼斯工业指数基本向上走，2月中旬突破了11000点。但是到了6月初，伯南克的有关通胀担忧的强硬讲话，使得对于加息的预期加大，市场的脚步一下子就刹车了。

　　美联社的报道明显带有对伯南克不满的意味，称伯南克是一个在学术界度过了大部分职业生涯的受人尊敬的经济学家；而格林斯潘则是一个老练的经济顾问，在18年多的

美联储主席位置上获得了传奇经历。

　　现在人们开始回顾“老人”了。格林斯潘以及他的前任保罗·沃克尔都是在上任不久就面对重大的挑战。格林斯潘上任不到两个月，就遇到了1987年的美国股市暴跌，他敏捷地应对了“黑色星期一”，向华尔街保证美联储将提供足够的信贷，以维护国家的金融系统稳定，正是他的镇定，给了市场极大的信心。

　　沃克尔和格林斯潘都关注控制通货膨胀，伯南克也是，但是伯南克似乎过于专注和严厉了。在其本月5日令市场惊讶的讲话中，伯南克清楚地表明他将尽其所能来抑制通胀。观察者称伯南克的强硬表述强化了他对通胀的“好战”形象。

　　伯南克的这种“好战”形象最终影响了市场走势，也招致了市场的不满。由于近期国际金融市场出现了多次大动荡，问题到底要归咎于谁？股市受到严重冲击的香港的媒体报道称，各方专家似乎已有共识：都是伯南克惹的祸。报道还引用美林公司分析师理查德·波尔斯坦（RichardBerstein）的话称：伯南克的表态前后不一致，“害死人”。

　　波尔斯坦称，正是美联储的对外沟通突然变得前后矛盾，使得金融市场波动急速上升。“4月伯南克让市场相信他准备暂停加息；5月伯南克又改变口风，提醒市场准备可能继续加息；6月5日，伯南克指出“不受欢迎”的通胀迹象正影响着经济，这番讲话使美国股市债市齐跌，范围还扩至全球股市一齐下挫，黄金及其他金属和商品的价格暴跌。波尔斯坦称，如果这种不确定性继续下去，市场还将继续动荡。

　　更多的华尔街人士也开始对伯南克有怨言：伯南克获提名为主席时，曾保证增加美联储的透明度，加大与公众建立坦诚关系，“既然如此，他为何不告诉我们，美联储在即将举行的会议上会否加息？”

　　诺贝尔奖得主、经济学家保罗·萨缪尔森（PaulSamuelson）最近也撰文表示，“加息去向透明度不够”，“伯南克接班以来，对将来所做的谨慎判断，既未开诚布公，也无透明度可言”。

　　如伯南克曾表示：“如果石油输出国组织和其他力量带来我们所不能接受的通胀威胁，美联储将加息；相反，如果

房地产价格下跌或其他起抑制作用的事物，确实对经济增长构成威胁，美联储将会停止加息”。

　　事实怎样呢？有分析人士表示，伯南克是不刺穿楼市泡沫不罢休，因此执意继续加息“长征”。还有人指出，“今天大家怕加息，美联储就偏偏再加息，以树立权威”，“伯南克如要获得金融市场尊重，就要不惜刺穿美国楼市泡沫”，而“第17次加息未必需要，目的只是打击投资者信心，不让他们再敢炒金炒银”。（成锋）