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5000万美元力推世茂上市渣打开始投资内地房地产
■敖虹
去年以来，有关部门一直力促房地产虚高价格降温，今年的“国六条”、“国十五条”更彰显了政府决心。房子价格真能降下来么？在一片观望中，外资依旧看好中国房地产
业，这意味着什么？
近日，英国渣打银行宣布，其旗下子公司渣打直接投资有限公司(下称渣打投资)，已向准备登陆香港主板的世茂房地产控股公司(下称世茂房地产)投资5000万美元。该笔资金将用于世茂房地产的上市计划。
记者采访的多位证券分析人士表示，虽然不排除“套利”动机，但此次注资应是外资基于对内地房地产发展前景持续看好前提下的投资行为，而这5000万美元的注资不仅能增加世茂房地产的现金流，缓解公司上市前短期内的大额现金支付压力，还能改善公司的财务指标，对上市是较大的利好。
6月13日，世茂房地产(00813.HK)已经开始了其在香港上市的首站路演。记者截稿前从其承销团得到的最新消息显示，世茂房地产将发行5.95亿股股份，占招股后总股本的20%，招股价为6.25港元至8.5港元，较公司资产净值折让29%至45%，总集资37.19亿至50.58亿港元，将用作现有项目与新项目的开发以及买地。
注资
“5000万美元的注资首先增加了世茂的现金流，缓解世茂房地产在上市前短期内的大额现金支付压力。此外，根据资金的用途不同，大量注资还可能增加世茂的净资产，这样还能改善其上市前的一些财务指标”。西南证券房地产市场分析师张刚告诉记者，在距挂牌不足一月时获得渣打注资，对世茂房地产的上市进程显然将起到积极作用。
对于这5000万美元的用途，世茂集团方面至今未做出明确表态，而渣打方面称将用于世茂房地产的上市计划。
对此，张刚表示，公司上市过程中所需支付的承销商的佣金、宣传、评估等费用支出一般为筹资额的2%到3%，以世茂房地产的计划筹资额来看，所需要的支出大约为1000万到1500万美元。所以在张刚看来，5000万美元除了支付上市过程中的部分费用外，渣打方面更多的考虑还是上市前参股以期后期套利。
据知情人士透露，除了渣打投资外，世茂房地产此前已引入了建设银行、摩根士丹利房地产投资基金以及一家名为DrawBridge的基金等另外3个战略投资方。这4家策略投资机构共出资约1.875亿美元，分别以每股4.14港元入股，较招股价折让34%至51%，股份禁售期为6个月。世茂房地产上市后，大摩及渣打的持股量分别为8%及3.2%，而建设银行及DrawBridge各持股0.8%。
市场人士指出，世茂房地产选择在此时上市有利于其获得高定价。自去年下半年以来，即便在内地房地产调控措施不断出台的条件下，合生创展(00754.HK)、富力地产(02777.HK)等中资房地产股都成为港股中股价表现最为突出的股票。
信号
在有利于世贸房地产上市进程的同时，渣打此举也显示了外资对内地房地产的热情并没有因内地一系列宏观调控政策而降温。
“投资世茂仅仅用了2个月的时间。渣打看重世茂所拥有的全球营销网络、全国市场的开发能力以及较雄厚的资金实力。该笔注资不仅为公司提供业务发展所需要的资金，还将在董事会层面为进一步完善公司的现代公司治理结构提供增值，”渣打投资全球总裁KaramButalla称。
“渣打此举表明，外资对内地房地产的热情，没有因内地一系列宏观调控政策而减退”。银河证券高级研究员宋国祥分析说，投资者都会基于自己的利益考虑才会做出投资决策，渣打此举应是境外资金持续看好内地房地产市场发展前景的一个积极信号。
宋国祥的判断在渣打投资大中国区总裁陈凡处得到了证实。负责本次世茂投资工作的陈凡直言：“世茂是渣打投资在内地房地产领域投资的第一个项目，渣打还会进一步展开对中国房地产企业的投资，不仅对成熟的大型房地产公司进行股权投资，还将对品牌房地产公司旗下的具体项目进行投资。”
而早在渣打之前，摩根士丹利、花旗、高盛等众多国际资本巨头都在中国进行了数量不等的房地产投资。
（子琦／编制）
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