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记者单羽青6月19日北京报道 记者从瑞银集团中国代表处获悉，该集团最新预期，美国经济会软着陆，但之后是否会有全球经济的“软起飞”尚有待观望。
“近来资本市场混乱的原因，看来是出于这样一种担忧：不断上升的通货膨胀压力会促使美联储及其他中央银行加紧政策急刹车。同样，投资者头寸也是市场变化的重要原因。但是，即使通货膨胀加速，潜在的投资风险依然增长缓慢。因此，增长的减速以及风险市
场对此如何反应便成了当前一个主要的关注点。”瑞银投资银行全球经济研究部副主管Ｐａｕｌ Ｄｏｎｏｖａｎ日前在吉隆坡参加会议时表示。
“我们猜想，美联储在很大程度上将会处理好的就是使今年的增长相对缓慢而温和。但美国与世界经济是否能随之经历一个‘软起飞’却并不确定。对全球经济来说，要在2010年前替代失去了的美国国内需求将成为一个主要的挑战。”他补充道。
瑞银集团认为，当美国及全球经济的增长速度在今年下半年及2007年有所减慢时，利润增长亦应放缓。但这不足以说明资产配置的要求。风险溢价仍然是资产回报的一个主要驱动因素。尽管现在全球股市面临动荡，前景却依然乐观。
Ｄｏｎｏｖａｎ指出，虽然美国经常项目赤字不断加大，其他项目盈余的本质却在改变。欧洲与亚洲大部分地区都见证着外部盈余的收缩，它们的地位被一些能源和日用品生产国取代了。历史经验表明，为了减缓这种不平衡，美元的进一步贬值和转移相关国内需求增长是必需的。全球经济同步增长不能解决问题。
“全球经济当务之急就是要扼制上述的增长倾向，尤其是在美国，以避免通货膨胀或可能的通货膨胀增长速度过快以至于无法控制。目前，更高的实际利率以及更为紧缩的财政政策——已经产生或者即将产生。”
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