|
就在一个月前，市场还在兴奋地讨论伦敦金属交易所(LME)期铜价格何时能达到9000美元甚至是10000美元；而现在，全球范围内的加息预期正冲击这一轮期铜牛市的根基，利率恐慌让LME铜价在6月13日跌至近七周最低点。所有迹象表明，期铜市场正进入多空博弈的关键时期。
上周一(6月12日)开盘，LME三月期铜价格还是7000美元以上收盘。此时距6月底美联
储议息会议还有两周左右的时间，继美联储主席伯南克后，众多美联储官员讲话纷纷表示对通胀担忧。6月12日，美联储理事皮亚纳托称，最近有关通胀的消息让她感到担忧。若这种局面持续下去，则通胀状况将超出她认为合理的水平，美联储必须控制通胀预期。
紧接着，美国劳工部13日公布数据称，5月份生产者价格指数(PPI)上升0.2%，不包括食品和能源价格的5月份核心PPI上升0.3%。而在过去的12个月中，整体PPI上升4.5%，核心PPI较上年同期上升1.5%。核心PPI加速上升，使市场对通胀的担忧也开始加剧。这直接导致国际铜市场在当天交易中继续大幅下跌，铜价跌破6500美元。
尽管随着空头开始了结获利，期铜市场有所反弹，在周末的时候恢复到6990美元，接近周一价格水平。但全球范围内的加息浪潮已经严重动摇了期铜牛市的基础。联合金属网有色频道主管王丽新介绍，经过连续16次的加息，美国联邦基金利率已达到5%，市场普遍预计在6月末及以后美联储仍将会继续加息到5.25%甚至更高。
另外，土耳其央行7日启动了2001年7月以来首次加息；韩国央行也出人意料地宣布将短期利率上调25基点；欧洲央行上周四如期宣布再度加息25个基点，至2.75%的三年高点。有分析观点预计，日本也将在今年的七八月份改变多年的零利率政策，看来在全球范围内通货膨胀的压力下，加息也将逐渐成为各国央行通行的政策，“铜金属市场面临巨大的压力。”
不过，目前市场上仍有部分观点支持铜牛市走向。全球矿业巨头力拓公司上周称，近期金属价格下跌属于市场修正，并不表明长期价格走势发生逆转。力拓首席执行官说，金属供应低于预期以及主要市场经济增长表明，金属消费在增加。麦格里银行也指出当前市场的价格下跌不是基本面因素引起的。
与此同时，巴克莱资本也宣称，仍然认为基本金属的整个市场基本面利好，库存下降、供应受限以及需求强劲。近期公布的宏观指标(如OECD领先指标、中国工业生产以及固定资产投资)也显示经济增长强劲。目前基本金属市场的震荡及紧张的交投气氛更多的是由通胀担忧和货币政策引起。
对此，王丽新分析认为，国际铜价格在全球经济环境健康的情况下，受到利率恐慌的影响出现了中级回落行情，上周在下跌中出现反弹，目前尚无法对此次的反弹进行定位。技术层面看，铜价7230美元将是对市场反弹的级别进行考察的重要指标，一旦触及该价位，则市场的反弹空间将得到提升，反之其下方的空间将再度被放大。
本报记者:杨大鹏
| 
