|
□金谷明
这几天有幸接触了一些基金经理，还接触了一个号称“中国股神”的股市“大玩家”，听他们侃投资理念，很有启发。也许是巧合，这些成功的基金经理和这个成功的“大玩家”，选股思路上竟然在本质上是那样惊人的一致，在对大盘的态度上居然也是那样的如出一辙。
选股，这些基金经理极力推崇“优势企业”，例如张裕；而那个“大玩家”则热衷于“龙头企业”，如果还是小盘股，那就更可以享受到和企业一起成长的乐趣，例如贵州茅台。基金经理说“优势企业”即使在大盘的下跌过程中股价有所回落，但很快还能涨回来，而大市一旦向好，“优势企业”将涨得更快。这一点，近日张裕的表现已经可以作证。“大玩家”说，他看中的“龙头企业”只要他认为价格合适他就大手去买入，他预备着放它三年，在这三年里一般12个月市场就会有反应，最晚18个月，而一旦动起来，那收益就是翻番以上。
基金经理和“大玩家”对于大盘并不十分看重，尤其是“大玩家”，他说对大盘走势不会看，他只会对上市公司进行“算账”，一旦决定要介入某股，他根本就不会去问指数处于什么位置。
由此，我想起自己这段时间提出的一个观点：大盘见顶，行情未完。熊市时间太长，熊市的时候的确有大盘走势就是多数股票走势的特点，多数个股在大盘的压迫下失去了个性。但如今已经走出了熊市，情况也就大为改观，基金经理们和“大玩家”们在熊市之时尚且敢于在“心水股”上出手，我们在一个相对强势的市场里，面对大盘的调整，又何至于噤若寒蝉，不敢在自己的“心水股”上大胆出手呢？
“优势”这个概念的确可以成为选股的根本，尤其是调整市道中，这应当是最能让人放心的“流派”。张裕为什么能逆市涨？消息报道，G张裕将停产低端产品，酒庄酒产量将翻番，千吨冰酒项目有望近期推出，北京密云1000吨酒庄酒项目也预计年内完工。更有消息说，张裕的产品还要向上调价。这就是“优势”。再以“大玩家”的观点看，G穗珠江近期能够逆市走强，也实在并非浪得虚名。来自中信建投的研究报告表明，G穗珠江已彻底解决官司纠纷，为企业发展扫除了障碍，资产质量将大为提高。未来几年将是珠江实业快速发展的重要战略期；公司计划定向增发股票，同时，可能推出股权激励方案，以期权方式进行。公司目前大量的土地储备足够房地产开发5年，现有房地产项目建筑面积62万平米，利润贡献最大的项目集中在广州市黄金地带。公司增发前的估值为每股8.38元。若增发价为4.2元/股，增发后估值为5.743元/股，目前4.50元不到的股价严重低估。报告预计，穗珠江的业绩将呈爆炸性增长。保守估计，2006～2008年的每股收益分别为0.219元、0.626元和1.457元。若乐观估计，2006～2008年的每股收益将是0.219元、0.929元和2.669元。因此，在未考虑股本扩张情况下，报告认为穗珠江的合理定价应在8元附近，给予“强力买入”评级。可以说，当这一切都不是徒有其说的时候，为什么还不敢去持有这样的“优势”股票？在这方面，“大玩家”值得学习。
（紫／编制）
| 
