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博傻游戏疯狂上演 权证如刀砍倒九成炒股好手http://www.sina.com.cn 2006年06月16日 03:12 都市快报
“我已经好些日子没在那个熟悉的营业部见到那些曾经说话大声、吃饭敲盆的权证炒家了,”金通证券延安路营业部副总经理杨一说,偶尔看见一位,也是满脸要寻别人晦气的模样。 昨天营业部午饭时间,有位老股民来打听,什么时候适合干一把权证。杨经理马上把筷子放在嘴边作嘘声,并指了指旁边的仁兄。那人是专炒权证的一位大户,杨经理的意思很明白,那位客户重套其中。 炒权证的十有九亏 那位客户指的是李先生,今年40岁,有名的权证玩家,手头炒卖资金有500多万元。今年5月份,他从五粮液认购权证(030002)的行情中净赚了300万元,把炒股不顺的损失一并赚回来了。 今年5月17日,G五粮液股价最高攀升至15.84元,认购权证交易价最高达到了11.6元,而5月8日李先生买入价为5.8元。在短短一周内,认购权证价格被推高了100%,让李先生顺利出货。“炒权证玩的就是心跳,与炒股时的杀跌追涨相反,炒期货有点像炒权证,权证就是认购权的远期合约,就是要跌买涨卖,”李先生比较得意地谈起这段经历。 随后他又发现,5月30日,茅台认沽权证(580990)奇迹般上涨了922.82%,31日再次涨停,两天累计上涨近18倍。当天权证换手率达到300%,很多人判断可以随着大资金跟进了。 有熟悉的炒家认为,当价格慢慢上升,我会一直持有。而当它急速上升,这时的行情往往是一波一波的,冲得厉害的时候,说明超买了,要准备卖掉,等到价格回调到均价以下时再买进。 可是经验丰富的大户也有失手的时候。权证涨跌幅度较大,有时下跌非常急促。他们总以为是在炒股,跌到事先预设的平仓价位时因犹豫没有出手。当茅台认沽权证从2.5元下挫时,李大户损失惨重。 从6月初以来,短短半周,炒卖权证的客户资金平均蒸发了10%。因为炒权证非常刺激,有些股民都谨慎采取“添油式”炒法,每次投进去4-5万元,结果很多人发现权证就像黑洞,投进去的资金很快就输光了。李大户说,有时一天要做20多个来回。有几次,到了距离收市十多分钟时,由于思维惯性,看到走势不错,他想等到有1%-2%的收益再卖出,结果尾盘却出现了大幅下跌。 金通证券延安路营业部杨经理说,炒权证能赚钱的寥寥无几,甚至不到10%。有些人做了几笔不肯罢休,结果是越亏越深。现在有人咨询权证时,营业部工作人员都告诫散户不要碰。 炒权证比拼的是时间 从去年至今,杭州参与权证炒卖的资金急剧扩张,很多散户也抱着玩票的心态加入进来,每个证券营业厅都有十来位炒家玩权证。 其中手笔最大的是一位吕姓大户,他曾在XC证券炒卖权证,运作资金超过1000万元。去年个人交易量超过了30亿元,日均交易量就达到1000万元,甚至引起了证监会的关注。 权证买卖具有很强的投机性,比炒股票、基金惊险得多。股票交易期为“T+1”,买入股票后的次日才能卖出,而权证不同,“T+0”的交易期决定了权证即时交易,因此行情瞬息万变,“权证之所以被爆炒,是因为它是惟一可以T+0交易的品种,”金通证券经纪人戴先生说,谁都无法预料买入一分钟后会发生什么事情,股民把这种刺激性称作“现开销”、“现兑现”。 一位中户投资者6月2日在开始的下跌中错失出逃良机,结果在最悲惨的一天赔掉20%。幸运永远只属于少数人。权证集体快速暴跌后,大家甚至不忍相互打听。 在证券营业部有个有趣的现象,炒权证的在交易时间都忌讳上厕所,能有闲心抽烟看风景的,要么是一手现金等暴跌机会而非常空闲的,要么就是持满仓权证而心事重重的。 “炒权证思维要非常快,30%-40%靠的是应急反应,机会稍纵即逝。所以,在操作时,要注意保持良好的心态,平时要调节好自己的情绪,”戴姓经纪人说。 为了减少风险,行权期比较远的,炒作空间相对比较大。临近行权期,风险就开始放大。当宝钢JTP1接近2006年8月30日行权期时,认购权证价格一路暴跌,半个月内从2.2元跌至不到1元,上海证券交易所因此发出风险警示。 权证游戏结局早注定 权证这一冒险性很强的投机品种最先是个惠民措施。上市公司股改时为了吸引投资者赠送权证,就像商场为招揽人气而设置的赠券。主要包括认购权证,确定了行权期买入价;还有认沽权证,确定了卖出价。“炒卖权证实际是一场负和博弈,幸运的永远是少数,权证创设人在游戏初始就切走了一块利润,”浙江天地期货董事长徐新民说,这就如同博彩公司庄家在设计赔率时,早将自身置于稳赚不赔。 创设方基本是被授权的券商。他们创设认购权证,说明他们看空后市,以散户的实力是无法和他们抗衡的。“今后的权证投资机会将越来越有限。我也打算退出呢”,炒家李先生比较平静。 不少痴迷于权证的投资人可能不知道,手里持有的权证可能形同废纸。不少权证完全是资金抬高的结果,严重脱离实际价值,就像被充大的气球,只要资金一撤离,随时都会捅破。 这是一个疯狂博傻的过程。当权证市场价值严重偏离实际价值,交易完全取决于“愿者上钩”。只要炒家认为值这个价,就可以放胆下注,而非理性的散户不断接盘,最终捧高权证价格。 最新上市的茅台JCP1认沽权证(580990.SH),昨天收盘价1.696元,就在一个多星期前,价格最高曾经涨到了4.08元,行权价为30.3元,这就意味着不管股价如何变动,凭权证都能以既定行权价卖出。 这一权证按照其正股G茅台(600519.SH)46元的价格计算,其内在价值为零甚至是负数(30.3元-46元),最终一文不值。谁都不会傻到以30.3元的价格卖出,而会以46元现价直接在二级市场出售股票。(记者董捷 都市快报)
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