全球股市真的走熊了吗？

　　欧洲、韩国、印度、土耳其央行抢在美国之前加息，防通胀、争夺资金的行动似乎在全球露出端倪。一时间，环球股市“跌声连连”。有报道称，摩根士丹利亚洲区首席经济师谢国忠发表研究报告，指全球熊市或将出现。

　　股市里的“牛”真的就这样要离开了吗？“熊”真的要来了吗？香港股市和沪深股市也会随之变“熊”吗？

　　证券期货业内高级分析师似乎并非都这样悲观。“现在的下跌只是牛市里的中期调整。”有专家说。

　　行情进入牛市中期调整

　　“全球股市熊市早已于2003年1月结束，现在的下跌只是牛市之中的中期调整。”擅长预测证券、外汇、期货短、中期涨跌走势的分析师刘荣华接受记者采访时说。

　　香港新富证券董事总经理陈铭润也不认同全球股市将重新步入熊市的观点。“虽然，过去几周股市出现比较大幅度的调整，但整体的经济情况并没有出现180度的转变。除非美国通胀的情况失控或因加息导致楼市及股市崩溃，牵动全球性股市出现大幅度调整，否则熊市重临只是一种居安思危的说法。”

　　“现在香港财金界最担心的问题反而是资金流向”陈铭润分析，“过去大半年国际资金不停涌入香港及亚太区其它国家寻求投资机会，这些国际机构投资者在过去半年在股票市场已以赚取了倍数计的回报。过去一个月内这些对冲基金在投资环境不明确及为了锁定利润的情况下才会大举沽货离场。”

　　沪指长期支撑在1500点

　　正在大幅下调的沪深股市下一步走势如何？大盘股发行和金融期货启动会对股市形成多大压力？

　　北京证券高级分析师刘景德分析说：中工国际发行吸引了2046亿资金申购，而中行也可能于本月发行A股，估计其吸引的申购资金量可能达到6000亿，这必将分流二级市场资金。近期大盘出现大幅回落，中行发行上市将不可避免地带来资金上的挤出效应，未来工行可能随后登陆A股市场，投资者因此产生过度扩容的预期。中行发行上市对大盘短期造成利空，但长期来看，如

中行上市后稳步上涨，将有助于大盘稳定。

　　“现在市场的下跌，的确是IPO和金融期货将推出的压力体现。”但刘荣华看好后市：去年中国股价已经跌破了1999年的低位，上证指数二次达到998.23和1004.08点，这是一个具有划时代意义的双底W形态，因此可以判定中国股市牛市二波的大回调宣告彻底结束。

　　“上证长期支持线实际应在1500点以上，此处点位应该不破。中国股市的中长期回暖走升产生的财富效应，对提振我国潜在的巨大国民消费市场，对分流我国14万亿人民币的高储蓄，回避国家金融风险，具有战略性示范作用。就2006年而言，由于大盘股发行和股指期货的推出，中国股市上升会较曲折，但上证指数冲过1800-2000点应无悬念。”刘荣华说

　本报记者:庹泓