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大盘调整有两种可能性：区间短暂横盘整理;幅度较深、时间较长
陶博
本周上证综指下跌7.07%，创下自2003年4月25日那一周以来的最大周跌幅。本周的周阴线终于确立大盘的反转形态，宣布今年行情告一段落，将进入中期调整。
●K线形态“破高反跌”———反转形态
从K线形态看，上证综指和深证综指均形成了“破高反跌”的反转形态。上证综指6月2日的最高1695点突破了5月16日的最高1678点，但本周已经跌破了5月15日以来的整理平台；深证综指则在本周二创出新高后开始下跌。
在产生“破高反跌”形态后，如果同时形成了其他经典的看跌K线形态，则意义相当明确，做空的意味比较浓重。很不幸，本周大盘还产生了两个非常经典的看跌K线形态。
●另有两个经典看跌K线———做空信号
从日K线看，本周三的长阴线是一根经典的“断头铡刀”K线形态（一根较大实体的阴线击穿多条均价线），一举跌破5、10、20日均线；从周K线看，本周形成了经典的吞没反转形态（阴线实体远远覆盖了上一周的阳线实体），而且上证综指和深证成指在三周之内形成了第二个看跌吞没周K线形态。
●三个指数不协调———中期调整
另外，最近一个月以来，三个指数（上证综指、深证综指和深证成指）的不协调走势，也预示着中期调整的到来。
在起自去年12月的本轮行情中，深证成指比上证综指提前一周发出底部信号；在3月31日那一周再次提前一周发出新的行情中继信号。在最近一个月的头部区域振荡时，深证成指却未能刷新5月16日的最高4463点，与此相反，在上证综指6月2日创新高后，深证综指本周二继续创出新高……
这种不协调情况，说明前期主流板块继续进入调整（使深证成指未能再创新高）；其他板块进入补涨阶段，使得上证综指和深证综指陆续创出新高。
●未来调整如何进行———第三波行情？
回顾去年12月开始的这轮行情，明显分为两波，第一波在3月初结束。经过将近一个月的整理后，3月底第二波行情开始，本周的周阴线，则确立了大盘的反转形态，正式宣布今年第二波行情结束。那么，后市将如何进行调整，能否再有第三波行情呢？
有一点必须说明，反转形态仅仅意味着之前的趋势发生变化，但是未必一定会反转。也就是说本周的周阴线只是意味着今年第二波行情的结束，并不意味着今年行情的结束，今年还有可能产生第三波较大的行情。
笔者认为未来大盘调整有两种可能性：
一种是类似1996年8月至9月的调整形态，大盘调整幅度有限、调整时间也有限，即相当于一种区间横盘整理形态。如果这样，将在大约一个月后发动今年的第三波行情。
另外一种是类似1999年7月至12月的调整形态，即大盘调整幅度较深、调整时间较长，可能要到今年年底才会发动新的大行情。
不论何种调整方式，上证综指下跌的第一目标可以锁定为5月8日的向上跳空缺口1440点附近，即目前上证大盘至少还有100点以上的调整幅度。
（夏天／编制）
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