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新股发行有“四盼”


http://finance.sina.com.cn 2006年06月10日 04:59 都市快报

  一盼管理层能调控好新股发行的节奏,切实考虑市场的承受能力。市场对新股发行的承受能力,特别是对大盘航母股发行的承受能力还是非常有限的,尤其是对航母股发行的“恐大症”依然存在。在这种情况下,这就要求管理层切实调控好新股发行的节奏,而不能只是用精神胜利法应付市场,称市场不惧新股发行之类。

  二盼新股发行“人人有份”。由于“新股不败”的神话,中签新股就成了投资者获
利的一个途径。但在目前的“摇新股”政策下,中小散户要中一个新股签可说是难上加难,因此,这种一味凭资金实力说话的摇新股政策实际上是把中小散户通过新股获利的机会给剥夺了。但在我们的近邻香港,那里的新股发行奉行的是“人人有份”的政策,像不久前的中行H股发行,有效参与中行H股申购的每一个投资者都获得了1000股的新股份额。投资者都盼望着这种“人人有份”的新股申购方式能早日引进到沪深股市中来。

  三盼新股低价发行。新股的高溢价发行,曾经被认为是

股权分置的重大弊端。然而从近期发行的几只新股来看,全流通下的
新股发行
竟然与股权分置下的新股发行并无丝毫的差别,如中工国际的发行市盈率达到了19.83倍,而同洲电子不仅发行市盈率达到了24.32倍,其发行价上限更是达到了16元/股。面对这种高溢价的新股发行,投资者很希望其发行价能够低些、再低些。

  四盼“H+A”发股方式的A股定价向H股看齐。一方面,这是因为A股市场投机性严重,是一个不成熟的市场,本身就缺少准确的价格定位功能;另一方面询价机构水平有限,也询不出一个合理的发行价格来。此外,发行价向H股看齐,也有利于保护A股市场投资者的利益,避免境内投资者的权益流向境外的投资者,因此,这也避免了国民资产的流失。(皮海洲 都市快报)


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