美联储主席还得当好语言大师 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月09日 09:35 经济参考报 | |||||||||
本·伯南克1月31日接替艾伦·格林斯潘就任美国联邦储备委员会主席。4个多月过去了,伯南克在同市场沟通方面出了不少问题,招来一些不满和批评。有人形象地说,如果说格林斯潘是用晦涩的语言发出准确信号的话,伯南克则经常用明确的语言发出模糊的信号。 伯南克的起点本来就不太好,因为他接替的是在美国乃至全世界都享有盛誉的格林斯潘。市场拿他的决策能力乃至一言一行和格林斯潘对比是必然的,伯南克恐怕也有这个思
然而,不管是因为大家习惯了格林斯潘的办事特点,还是伯南克的表现确实不尽如人意,反正伯南克惹来不少非议。 一是难以向市场发出明确信号。伯南克上任时美联储持续以0.25个百分点小幅加息已近两年,美国的短期利率升至近5年来最高水平,今后的货币政策走向因此成为关注焦点,但伯南克的表态却令人难以准确理解。比如,他就职以来起草发布的两份货币政策声明均表示,利率仍需进一步提高,但又说是否加息、加息幅度及加息时间取决于未来的经济数据。尽管语言表述很明确,但实际上等于什么都没说,从而引发金融市场一些不良反应。 二是发出相互矛盾的信号。伯南克4月底在国会作证时曾说美联储可能暂时停止加息,导致市场普遍预测本轮加息周期行将结束。由于加息的主要目的是控制通货膨胀,伯南克的表态还被金融市场进一步理解为美国通胀压力已经减轻。他的这番讲话不但导致股市持续上涨,也使不少分析人士对美联储在油价攀升之际对通胀放松警惕感到“非常吃惊”。但仅仅时隔一个多月,伯南克6月5日又大谈通胀威胁,说美联储下次决策会议将“特别关注”通胀前景。 三是公开表态过多且比较随便。格林斯潘知道,在美联储主席位置上说的每一句话,都可能对美国乃至全球金融市场产生重大影响。而伯南克似乎并未意识到这一点,就任几个月来公开讲话明显增多,而且不太注意场合和自己的身份。例如,伯南克4月27日在国会作证时表示,美联储将来可能在一次或更多次决策会议上保持利率稳定,以便对经济数据进行观察。这一表态受到金融市场的关注并导致华尔街股市持续上涨。但他在其后与美国全国广播公司记者交谈时表示,他的观点被金融市场误解了。新的表态立即引发纽约股市大幅下跌。5月23日他在国会作证时,就有议员当面指责伯南克忘记了自己的重要身份而随便说话。肯塔基州共和党参议员邦宁严厉地批评说:“我警告你一定要对自己的话十分小心,因为你讲的每句话都会让人密切关注。”伯南克不得不当场承认,他在这种场合的讲话“判断失误”,并表示今后将通过正常渠道与金融市场沟通。 美联储“换主”以来,在与市场进行沟通方面出现了诸多不和谐。一些经济分析人士认为,如果目前这种状况持续下去,将给美国乃至全球金融市场的稳定造成不利影响。 |