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新一轮宏观调控效果初显。专家称央行继续出台紧缩性政策可能性下降备受社会各界关注的新一轮宏观调控效果初显。5月份四大国有商业银行的新增贷款量仅为一季度月均增长量的一半。部分业内人士就此认为，这一被称为中国人民银行（下称“央行”）行长周小川最关心的数据显示，近期央行基本不会再出台紧缩性的信贷政策。四大行信贷增长大幅回落在4月底央行调高贷款基准利率之后，5月份的贷款数据对后续政策判断具有重要意义。通常，四大国有商业银行的贷款数据，是央行是否出台调控政策的十分重要的依据。《第一财经日
报》从知情人士处获悉，5月份，建设银行、工商银行、中国银行、农业银行新增贷款分别为304亿元、166亿元、172亿元、430亿元。四大行5月贷款新增均低于前4个月月均增长水平，其中回落幅度最大的是建设银行，5月份新增仅为前4个月月均增长的41％，工行也仅为45％，降低幅度都超过了50％。此外，四大国有商业银行5月份贷款新增总量为1072亿元，比信贷投放淡季的4月份还要少500亿元，而一季度四大行信贷新增总共达到6010亿元，月均增长在2000亿元以上。据悉，该数据已经汇总至四大商业银行的总行。“从5月份贷款新增情况来看，四大行信贷控制得很好，差不多都是近期单月增长的最低水平。”前述知情人士表示。调控效果明显计算得出，5月份四大行贷款新增仅为前4个月增长水平的15％左右，新一轮宏观调控的效果初显。社科院金融研究所研究员殷剑峰昨天对本报记者表示，5月份贷款的大幅回落在意料之中，但四大行新增刚超1000亿元的规模的确显现出调控的效果。他表示，5月份四大行贷款新增大幅回落的原因主要有两条：首先是央行、银监会的一系列调控政策，这包括窗口指导、调高贷款利率、发行千亿元具有惩罚性的专项定向票据，窗口指导有极强的效力；其次是一季度新增贷款之所以很高，是有很大部分贷款在去年就已经有意向，积压到一季度发放的，这本身不具有太高的可持续性。前述银行知情人士也表示，4月底调高贷款基准利率并不是主要因素。紧缩政策基本不会再出台前述银行知情人士表示，根据惯例，5、6月份是贷款增长旺季，四大国有商业银行5月份贷款新增仅千余亿元，“如果通过5月份这个数据来判断的话，我们认为央行基本不会再出台紧缩性货币政策。”殷剑峰对此表示了认同。他也表示央行进一步出台紧缩性货币政策的可能性在下降。“至少跟4月份市场疯传提高存款准备金率时的市场环境相比，现在再继续出台紧缩性政策的可能性已经有了很大程度的下降。”实际上央行也在观察5月份贷款数据。央行行长周小川6日表示，货币政策目前不会马上有动作，还谈不上是否会再次加息的问题。央行是否出台紧缩政策需观察6月份贷款等相关数据，而6月份相关数据出台的时间为7月中旬。知情人士判断，与5月份相比，6月份贷款数据不会出现大的变化。但安邦集团高级分析师贺军认为，光看信贷变化，还很难认为调控效果明显。由于中国经济增长高度依赖投资，而在前4个月，城镇固定资产投资仍然保持了同比增长29．6％的速度，因此，当前宏观调控形势仍然不明朗，央行一系列紧缩政策能否为投资增长率过快救火，为10．3％的经济增速降温仍有待观察。[][46]
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