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前期曾有传言说“国家决定停发配额并有收储计划”，鉴于传言给市场带来的良好预期，加上近两周以来，山东、天津、河北等地陆续传来“棉商询价”增多的消息，各地棉花市场业内的信心略有恢复，甚至在部分棉区还出现了企业惜售现象。但随着时间的推移，现货仍没有明显的启动迹象，价格的弱势调整还在继续。虽然在多空对决中国内棉花平稳地度过“众望所归”的5月，但随之而来的是炎炎6月，棉纺织品将进入传统的购销淡季。2005/2006棉花年度希望似乎越来越渺茫。
全国各地的春播工作早已“尘埃落定”，从反馈的情况来看，今年的植棉面积较2005年略有增长，官方的统计是3%-4%。但据笔者了解，由于一些地方的瞒报、漏报，使统计数字较实际播种面积出入很大，估计今年的播种面积在8000万亩以上。虽然，在苗期各地都有天气异常的报道，比如新疆的沙尘暴，华北地区的旱情、南方的“飓风”等等，还有专家认为今年的灾害性天气较多，但因为毕竟是推测，并且因为2005/2006棉花年度炒作“缺口”使绝大多数企业亏本的教训，几乎没有人再敢把“赌注”压在初期对棉花减产的预期上，因此，本棉花年度前期关于天气的炒作也就显得软弱无力。
期货市场的好形势，没有能够带动现货，而没有现货的配合，期货的走势也只能维持区间振荡。区间振荡的期货只能给业内更大的压力，从各地现货市场行情来看，内地棉花继续“阴跌”。5月30日，河北3级棉花提货价13900元/吨，4级13200元/吨，现货平稳运行，价格难有转机，被“套牢”的加工企业和现货商只能“望棉兴叹”。每月的利息和仓储费用造成棉价继续“阴跌”。而随着前期抛售，市场棉花资源在向大企业集中，资源的集中虽然能够对价格形成一定的支撑，但是，这种弱势中的集中也给了企业更大的心理压力。据天津某企业负责人说，很早就想清仓减压了，只是苦于没有人来采购。即使有来询价的，也不能全部现金结算，使企业顾虑重重。
据业内资深人士分析，现货没有动静主要还是因为纺织企业的观望态度，因为已经使顺手价格低廉的外棉，虽然国家已经停发配额、控制进口使不少纺织企业原料供应略显紧张，但仍对地产棉不太认可。有消息称，当前配额价格飞涨，1%税率的到了1700-1800元/吨，5%税率的也达到了1200元/吨左右，这从侧面证实了外棉的价格优势和下游消费企业对它的欢迎程度。据调查显示，第一季度我国对外棉的利用率达到了45%以上，因此，近来不少人把今年棉花企业亏损的原因归罪于对2005/2006棉花年度产量的低估，但笔者个人认为，外棉冲击才是其根源。随着纺织企业外棉的见底，会不会把目光转向地产棉，还要看国家对配额的追发时间的选择和对走私、偷漏税的打击力度。
再就是，还贷压力越来越大，进入6月份以后，银行要“双结零”，催还贷款让持货观望的企业面临艰难抉择，面对银行一次紧过一次催款电话，企业无论如何都要选在6月份变现一部分棉花，以减轻压力。如沧州某企业现有库存1000吨左右，前期银行贷款到6月10日就到期了，如果不按时还贷，今年再贷款就会有许多麻烦甚至根本就贷不到款，因此，他们已经派人到山东、天津等地考察，主动联系客户。据该企业负责人反映，目前，多数纺织企业都要求送货上门，不能保证现金结算，这使他们心里没底。
综上所述，目前，现货虽然稳定在13850-14000元/吨左右，但下游消费企业采购仍不积极，观望气氛浓厚。随着夏季棉花淡季的到来，棉花企业承受的压力越来越大，6月份可能会有一个抛售高峰，这为棉花企稳将带来不小的阻力。
（卓珩／编制）
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