大势评述:短线超跌反弹 建议减轻仓位

　　昨日上证指数跳空4.11点低开后，随即展开单边振荡调整，全日跌幅创本轮行情单日跌幅之最，全天最低探至1588.97点，收盘报收于1589.54点，下跌89.58点，跌幅5.33％；深证成指走势与沪市接近，全日股指最低探至4091.84点，收盘报收于4095.32点，下跌199.16点，跌幅4.63％。沪深两市合计成交593.22（周二为521.91）亿元，个股上涨家数与下跌家数之比是63：1433。个股呈现普跌态势，除了涨幅前五名个股外，另有*ST朝华、ST大盈、*ST信息、*ST创智涨停。而跌幅榜上，除股改复牌品种之外，两市共计303只A股及90只ST股封 在跌停。

　　●消息面·点评

　　泰达荷银基金管理公司总裁兼首席执行官林伟荫近日向媒体透露，有关基金QDII的政策已经越来越明朗；目前一部分产品设计方案已经上报证监会，证监会将从有明确方案的六家基金公司中选择一家进行试点。这六家已经上报方案的基金公司包括华安、上投摩根、南方、招商、泰达荷银等。

　　从目前华安、招商等基金公司设计的QDII方案来看，大体上以低风险的保本型产品和结构性产品为主。虽然基金公司在具体方案设计上已经较为成熟，但由于在海外市场中还缺乏实战经验，因此，QDII在试验初期仍会相对保守，低风险产品将成为首选。

　　另外，中行在香港挂牌上市不到一周，证监会发审委便公告将审理其A股发行计划。由此可见，中行A股的首发进程正紧凑而按部就班地进行。据中行一位高层人士透露，在9日接受发审委审核后，计划于15日开始路演，赶在6月底在沪市挂牌上市。而中国工商银行行长杨凯生近日也表示，工行亦将在登陆H股后，尽快发A股。市场扩容的速度及规模正逐步加大，对资金面的压力将明显加重。

　　●市场面·研究

　　由于一季度多项金融统计数据显示出经济存在过热隐忧，包括固定资产投资增长过快、对外贸易结构性矛盾突出、流动性过多以及全球经济失衡隐藏风险，央行决定从4月28日起将一年期以上的贷款利率调高了27个基点。此后，市场便猜测央行有可能再次采取加息的紧缩政策。

　　中国人民银行行长周小川近日表示，央行自4月28日起上调贷款基准利率的效果还在观察，货币政策目前不会马上有动作，还谈不上是否会再次加息的问题。周小川是在央行与香港金融管理局主办的“金融基础设施研讨会”上回答记者提问时讲这番话的。他说，货币政策都有一定的时间滞后期，不是调完后，马上便见到效果，还需要耐心观察。加息的压力虽然有所缓解，但是投资过热以及“中行”的向下比价效应，对银行股继续构成短中期压力。

　　●盘面·预测

　　从中工国际、同洲电子到大同煤业，再到中国银行，市场的扩容压力显而易见。而就在中国证监会刚刚宣布中行A股发行事宜过会不久，工行也表示将于今年下半年登陆港股后采取H+A的发行模式……新股大幅度扩容对股市资金面来说有很大的压力，形势不容乐观。

　　估计大盘回试30日均线后有短线反弹的机会，投资者可在盘中的反弹的过程中适当减轻仓位。

　　（万联

证券 吴振威）

　　(观宇/编制)