俯瞰篇•大势：金融创新才是根本之道

　　良好金融形势难解中小企业融资之渴

　　《融资导刊》记者董月梅

　　现在全国出现了非常可喜的高增长低通胀的良好形势。但在贷款大幅增加的同时，中小企业的发展仍然缺少良好的金融环境，中小企业融资难仍没有有效解决。今后围绕改善 中小企业融资状况的金融创新，仍是金融改革的主要任务。

　　广东的金融形势非常好

　　广东金融学院教授、中国金融转型与发展研究中心主任陆磊，对当前的金融形势如此分析。陆磊说，现在全国的金融形势非常好。一季度物价指数仅上涨1.2个百分点，而人民币贷款增加了1.26万亿元，同比多增5193亿元，占到了全年2.5万亿信贷目标的一半，远高于历史水平。全国出现了高增长低通胀的良好势头。中国银监会工作会议认为，一季度银行业金融机构新增贷款增幅略高于去年同期，考虑到资本充足率的严格管理、银行存贷比逐步下降、新增中长期贷款增幅下降、短期贷款增幅上升等因素，贷款投放虽然偏快，但总体上是基本合理的。

　　但国家仍然担心固定资产投资在经历了2004年的

宏观调控之后是否会再次蓄势攀升？信贷规模如不加以控制是否会将再度膨胀？所以从4月28日起上调人民币贷款基准利率。

　　广东省的金融形势与全国大体一致。2006年第一季度广东省金融运行势头良好，存、贷款大幅增长，特别是贷款增量已创近年同期新高。其中流动资金贷款显著增多，中长期贷款增势强劲。广东金融机构存贷款占全国比例相当高，在全国的榜首地位一直保持至今。据人行广州分行分析，贷款大幅回升主要有几大因素:一是一些去年末未实施的信贷项目今年年初集中发放；二是随着广东省政府“十一五”规划的出台及经济普查后关于社会经济较为全面完整准确的数据的公布，反映出广东经济更具竞争力和发展前景，金融机构对广东业务信心增强，信贷投放增多；三是宏观经济的快速发展为贷款增长提供基础。今年以来，广东省国民经济运行稳中有升，全省固定资产投资增速回升，带动了中长期贷款需求。

　　从贷款行业投向看，贷款主要投向房地产、

能源、交通、通讯等行业以及个人消费贷款等中长期贷款。一季度交通、电力和房地产等基本建设贷款比年初新增412亿元，占全省中资金融机构新增贷款的41.7％。

　　据统计，今年一季度广东新增本外币储蓄存款1102亿元，同比多增233亿元，广东金融机构本外币存款余额超出第二、三位的总和。储蓄存款增长继续加大的主要原因是:常规上，第一季度是各金融机构利用春节前后居民收入较多的时期，各金融机构积极拓宽资金来源渠道，使储蓄存款上升较多；其次是居民对教育、医疗、就业、养老、住房等制度变革的预期使当前的居民储蓄倾向进一步增强。加上年初是个体工商户和私营企业利用储蓄账户调度生产经营资金的时期，因此导致储蓄存款增长较快。

　　广东证券市场融资总量和证券机构总数均居全国第一。截至2005年7月，全省共有上市公司151家，上市公司总股本1078.07亿股，占全国总股本的13％。其中流通股本和流通市值分别占全国的16％和18.11％。全省基金公司资产与基金份额均占了全国市场的50％左右。广东民间资本雄厚，有良好的发展资本市场的供求基础。

　　外汇敏感多变

　　陆磊认为，现在比较重要的是汇率问题。目前，人民币汇率问题已经成为国际金融市场的焦点问题，这对外向型经济的广东更为敏感。

　　自从2005年7月国家实行人民币对美元的浮动利率后，今年4月14日QDII(合格境内机构投资者)正式宣布全面放行，基本明确了符合条件的境内金融机构去海外投资的政策性框架。本外币联系更加紧密。这对广东的经济发展有潜在的正反两方面的影响。正面影响是投资渠道增加。外汇管理制度改革，放宽了境内民众与企业持有外汇的限制，并为居民与企业持有外汇提供了更多的便利条件。这样做，让国家外汇储备持有多元化，从而减轻国家外汇储备快速上升的压力和所面对的风险；更重要的是为境内民众与企业开辟了更好的投资渠道，从而有利于减弱境内流动性过多所造成的房地产市场泡沫风险。

　　不利方面是增加了本外币的套利波动，容易出现热钱。在QDII制度实施之后，资本流入流出的需求比以往任何时候加大。当人民币汇率预期改善、利率高于外币时，“热钱”就会千方百计地流入套利。国家的外汇政策对广东省有很大影响。广东省应尽早兴利除弊，不仅可以主动地控制风险，也可以对全国的金融形势提供参考。根据历史经验，广东经济金融现象的出现一般要快于全国3-6个月。广东经济金融发展的特性，决定了外汇管理部门必须敏锐地把握市场经济、金融外汇运行的脉动，及时发现问题，准确分析判断形势，为全国金融政策的制定和传导提供参考，进一步提高国家宏观金融政策的有效性和前瞻性。

　　中小企业贷款受制信用缺失

　　但在金融形势良好地情况下，中小企业融资难仍然存在。银行贷款一直是中国企业最主要的融资来源，而公开发行股票、企业债券在企业融资比例中所占比例很少。银行对企业资金的支持占社会融资的80%-85%。但银行对企业的贷款信用评估对中小企业是不利的，尤其是创业阶段的企业。由于信誉问题和风险问题是两大制约因素，使得国家推出的改善中小企业融资的政策见效慢。人民银行先后颁布了《关于进一步改善中小企业金融服务的意见》和《关于加强和改进对中小企业金融服务的指导意见》，银监会于去年下半年发布了《银行开展小企业贷款指导意见》。然而，由于诸多原因，目前商业银行信贷方向都是集中在重点区域、重点产业、重点客户等，对中小企业关注度相对而言比较低，中小企业融资难的问题一直未能从根本上得到解决。

　　面对中小企业这个市场，各银行都知道这是个大

蛋糕。银行方面其实也早就意识到小企业市场的重要性，一些商业银行已经在用不同方式积极探索破解中小企业融资难的课题。广东发展银行近年来与国家发改委中小企业司合作，推出了为中小企业提供全方位融资服务的“民营100”项目，针对中小企业融资过程中的信息不对称，该行成立了“中小企业融资辅导中心”。民生银行、上海银行等还专门成立了中小企业客户事业部，专司中小企业贷款；而“国字号”老大———工商银行更是大手笔，今年一季度对中小企业的贷款余额达到1023亿元，且贷款不良率低于全行各类贷款的平均水平。花旗银行、渣打银行等一些国外银行，都把眼球转向了中小企业。

　　（日京／编制）