债市正步入艰难时期

　　本报讯 上周五国债指数出现急跌，并导致全周收出一根较大的周阴线。而昨天开市后，债券市场承接这种趋势继续走弱。上证国债指数周一全天运行在110点关口下方，终盘报收于109.89点，成交也有所放大。交易所国债超过一半处于下跌状态中，中长期债跌势尤其明显。

　　受到昨日中工国际IPO的影响，昨天的回购利率全线飘红，其中短期品种涨幅较大， 3天回购利率报收2.12%，主力品种7天利率报1.79%。显然，有部分资金通过回购交易获得现金后参与了中工国际的申购活动。

　　上周五导致债市急跌的主要因素是央行在货币政策执行报告中对物价指数的分析，市场担心物价指数继续上行会促使央行采取紧缩的货币政策。另外，从本周开始A股市场又进入新股密集发行期，这将不可避免地导致货币市场和债券市场的资金分流，资金面问题将成为债市的主要压力，流动性降低可能会成为趋势，债市步入艰难时期。

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