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如果说在3、4月份所有做多铜期货的交易商都像在天堂一样，那么在5月中下旬这种感觉已经成为令人怀念的历史。大幅度的涨跌让期铜价格如同坐上了过山车，也让交易商反复经历痛苦与快乐。
关于期铜市场泡沫即将破裂的说法再度抬头。不过业内人士称，目前市场多数声音仍比较乐观，5月份的高位震荡不会扭转铜市长期上升的大势。但若在6月价格跌幅过大，比
如跌落到7250美元之下并且反弹时也没有达到7250美元价位，则后市将基本从繁荣周期进入萧条周期，价格走低的大趋势才能确立。
5月初的期铜价格也延续了4月份的牛市劲头，LME铜价一度冲到8000美元以上的关口，最高时接近8800美元。但就在众人满怀期待等着期铜冲击10000美元大关时，铜开始下跌。但这种跌幅不是很大，一直在8000美元震荡调整，对市场的刺激也不是很大，市场人士对它最终的上涨还是满怀着信心。
进入月中，铜价依旧下跌，而且加大了下跌的幅度，以一天200至300美元的趋势整体滑落，5月23日，一度跌到了7000美元，业内已经开始人心惶惶。5月24日期铜价格又上演过山车的游戏，一天之内，暴涨740美元，上涨空间达到了12%，业内有声音将此称为铜市彻底崩溃前的最后舞蹈。果不其然，25日的开盘印证了行内专家的预测，铜大幅度下降630美元，跌幅为7.8%，同样达到了历史高点。上周末，LME期铜价格报收于7850美元。
对于目前期铜价格的表现，市场分歧开始加大。LME主席Donald rydon曾表示，目前大宗商品市场可能存在泡沫。世界最大的铜生产商智利Codelco公司新CEO Jose PabloArellano也表示目前铜价将难以维持。摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇也站出来指出，像所有的投机泡沫一样，这一轮商品泡沫的终结只是时间问题。
不过，记者在采访中发现，目前对期铜市场持乐观态度的人群似乎仍占多数。业内颇为知名的分析机构“博览财经”表示，近几年来美国过大的财政赤字和贸易赤字促使美元大幅贬值，而且美国大量发行货币，导致全球储蓄供大于求，国际游资非常多，大量流向了资源型商品市场，这是大宗商品价格疯狂高涨的核心原因。只要美国双赤问题得不到根本的改善，弱势美元这个外部核心原因就不会逆转。而目前的商品价格下跌可能只是一个内部因素作用下的短期现象。
索罗斯的合作者、国际商品投资大师吉姆·罗杰斯日前在接受印度CNBC电视台专访时也说，所有市场即使是在牛市时期也会出现修正和整理。上个世纪70年代，金价上涨了600%，随后的两年内下跌了50%，然后掉头向上再次上涨了800%。因此，“商品市场可能会出现大的调整，但是即使它们下跌30%-40%，我也不会卖出任何商品，因为它们会再涨起来的。”
联合金属网有色频道负责人王丽新在接受记者采访时表示，全球经济对于铜的需求仍然强劲。而在供给上，智利的Codelco说它的产量在近期和更长的一段时间将下降，今年将下降 6.5%，而明年将下降3.6%，同时墨西哥的Cananea铜矿又爆发了全面的罢工，这导致了经营瘫痪，矿石损失80000吨/天。另外，全球各交易所的总库存略高于160000 吨，较3月初时的年内高点200000 吨有大幅下降。
“既然需求、生产和库存方面传来的消息大部分都是利多的，怎么就能因为价格高、波动大而断言金属价格已经到顶了呢？”
王丽新认为，LME铜价在5月中旬上冲最高价位8790美元回落到8000美元，之后价格大幅度无序涨跌进入整理形态。经过4月和5月的加速上涨后回落到8000美元，这使得8000美元成为一个敏感价位，如6月份价格能维持在8000美元附近之上，则不排除在8000美元进行强势整理蓄势待涨的可能，若是价格跌落到7250美元之下并且反弹时也没有达到7250美元价位，则后市将基本从繁荣周期进入萧条周期。
本报记者:杨大鹏
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