宝钢暗夺邯钢启动并购新模式

　　本报讯(记者刘世辉)邯郸钢铁集团可能做梦都没想到，在股市全流通的新环境下，自己在G邯钢的控股地位可能会被宝钢悄悄“夺”去。“如果并购成功，将意味着G时代的并购新模式已初露端倪。”国信证券一位分析人士告诉记者。

　　●悄然收购

　　公开资料显示，截至5月31日，G宝钢(600019)已通过二级市场直接和间接持有G邯钢(600001)1.38亿股，合计持有G邯钢股票比例为5.0002％，比4月末增持了3290多万股。更可怕的是，截至去年12月31日，宝钢持有G邯钢发行的可转债为49.066万张；而且，截至5月30日，G宝钢合计持有的邯钢认购权证(JTB1)份额已接近1.4亿份。

　　业内人士预计，虽然目前邯钢集团仍持有G邯钢59.05％的股份，稳居控股股东宝座，但考虑到日后权证行权和可转债转股的因素，还有宝钢继续增持的可能，邯钢集团大股东的位子已岌岌可危。为了反击宝钢潜在的并购企图，6月2日，邯钢集团决定在未来的12个月内，通过二级市场增持G邯钢股份，增持数量不超过7亿股，增持资金不少于15亿元。

　　●市场之手

　　“收购与反收购固然热闹，但真正的看点却是，在全流通的市场环境下，股市的市场化整合功能正在恢复，今后类似的并购将成为国内企业并购甚至国外企业在华并购的主要方式。”国信

证券人士告诉记者。

　　其实，不久前证监会副主席屠光绍在阐述“全流通时代的八大变化”时就曾表示，兼并收购将成为重要“看点”。他认为，在

股权分置市场上，行政手段干预、流通渠道不畅以及工具不足压抑了并购和重组，因此协议转让是主要方式，市场通过兼并收购进行资源配置的功能大打折扣。而在全流通市场上，并购将大量出现。

　　“更加畅通的渠道和市场化将成为全流通时代并购的基本特征。”屠光绍表示。

　　另一位分析人士认为，为了能与国际市场的那些行业巨鳄抗衡，以前国有企业的“做大”更多的是靠行政指令，但往往是企业规模大了，

竞争力却没有提升。但全流通后，企业是通过“市场之手”在进行资源配置，因此“1＋1〉2”的可能性更大。

　　●宝钢野心

　　其实，宝钢正在通过资本市场打造世界级的钢铁企业。据悉，截至今年一季度，宝钢系在二级市场上，大手笔增持了18家公司近8亿元A股，这8亿元新增投资中有6亿元落在了钢铁股身上，包括马钢、八一钢铁、G济钢、莱钢、G酒钢、南钢、G安钢和G广钢。

　　其中，马钢和八一钢铁已经和宝钢结成战略联盟。而其余几家公司跟邯钢一样，宝钢进可以攻(增持并控股)，退可以守(通过减持获利)。更重要的是，全流通情况下，外资钢铁巨头控制上市公司变得更容易。目前，世界最大的钢铁企业米塔尔钢铁公司已入主湖南的华菱管线。因此，宝钢此举也是对国外钢铁巨头欲控制国内资源企图的一种预防性“狙击”。RJ175