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上周，沪深股指周线拉出长阴线，逼空行情终于出现了停顿。此次调整究竟能有多深，又成为市场关注的焦点，机构对此的分歧也很大。
周K线显示，沪指五一后的第一个交易周，向上跳空、放巨量拉出长阳线，意味着1444点-1446点是向上突破性缺口。值得注意的是，沪指以跳空方式跃出2245点至1783点长期压力线，确认A股市场长期趋势已出现转折。笔者认为，此次调整最坏的情况也就是跌破150
0点，但1450点是不会被跌破的，只是这种最坏的情况会出现吗？
中国经济持续强劲增长，人民币强烈的升值预期，A股市场已成为国际资本最佳掘金场所。日前，日兴资产管理公司在日本发行主要投资中国、巴西、印度、俄罗斯的Brics基金时，仅发行12分钟就卖出11亿美元，由于额度有限，该基金在发行12分钟后即宣告结束发行。与此同时，一些合资基金公司的外方股东在海外的资金都排队等候，只要有额度就会源源不断流进中国市场，而中外合资基金也在排队申请。海外有机构甚至高价购买QFII额度，1亿美元的额度甚至卖到1.1亿美元，溢价率竟高达10%。上述现象，会对研判A股的走势有所启发。
在历史上，沪指只有两次出现复合型底。一次出现在1996年，另一次出现在今年，因此研究A股市场1996年的走势，对把握今年沪指的走势有很大帮助。对比两次型态，发现目前A股市场的走势，大致相当于1996年7月、8月的走势。1996年7月、8月，沪指重新回到770点-1050点大箱体，但没有触及箱体上沿就开始调整回落。本次逼空行情，沪指是在重新回到1330点-1750点大箱体，同样没有触及箱体上沿就开始调整回落。但这次沪指回到箱体后的走势，要比1996年回到箱体的走势强很多，估计随后的调整也会比1996年走的强。
目前开放式基金发行再现“井喷”，各类资金的不断注入有利于消化部分获利盘。一些机构、基金经理认为，在目前的市场氛围下，“踏空的风险，比套牢的风险大”的观点，笔者认为是有一定道理的。后知后觉进场的机构，由于拿到的筹码成本很高，希望有一次深幅回调的机会。上周二，借A股市场大幅调整主动杀跌(不包括有色金属)，这种心态和前几年“被动止损”有着质的区别。目前有想法的机构不少，在“游戏规则”范围内找寻机会，为今后几年做战略性布局。在这种背景下，A股市场真要出现深幅调整，将是一次低位吸纳筹码好时机。
上周，全流通IPO第一股——中工国际被推出，同时全流通条件下的主板IPO也在积极酝酿，超级大盘股的IPO也即将破冰。这表明A股市场正常融资功能的恢复，虽然恢复IPO发行可能导致部分资金分流，但只要将来不断有优质公司上市，就能够关注个股持仓量参考G民生、G金融街、G华微、G中信、中体产业80%吸引场外资金不断介入，并给投资者带来丰厚的回报，这也是未来牛市长期走稳的重要根基之一。
G金融街(000402)：2006年12月，对保险业和银行业的管制将完全放开。北京市西城区政府推出一系列优惠政策，吸引国内外金融机构入驻金融街。今后两年，公司开发产品的租售前景十分乐观。公司业务已由土地开发与房产开发相结合，向土地开发、房产开发和房屋租赁并举转变，房屋租赁将成为公司新的利润增长点。公司增大土地储备，包括：金融街A5地块，总占地面积13767.91平方米的国有土地使用权，天津和平区5.3万平米土地等。国务院六大措施整肃房市，对公司的影响并不大。该股上周再创历史新高，中线继续关注。
民族证券:徐一钉
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