|
从下月开始，G股将陆续解冻进入二级市场流通。值得关注的是，由于市场的持续走强，有不少即将进入解冻期的G股市价已经远高于其限售价格———最低减持价格。
据万德信息统计，2006年共有207家G股的部分限售股将解除禁售限制，如按照5月8日的收盘价格计算，2006年可减持的G股市值约为685亿元，根据有关规定，实际流通市值约为261亿元；而2007年，解冻市值将达到1000亿元；2008年则在2007年的基础上翻一番。
2006年G股解冻主要集中在8月份和第四季度。6月、7月这两个月解冻的市值非常低，分别为0.49亿元和3.09亿元，基本不会对市场造成冲击。
长江证券的研究员刘振华认为，在G股集中上市的8月及第四季度，G股上市对市场的影响主要取决于当时大盘的走势。由于规定了第一年出售股票不能高于总股本的5%，因此，真正能上市的流通市值并不高，即使在上市市值最大的8月和12月，实际能上市流通的市值也不过只有83.13亿元和82.31亿元，其造成的实质性冲击将进一步减弱。
“相对于目前市场上充足的资金供给，即使两百多亿市值的G股上市对市场的影响也是微乎其微”，世纪证券的分析师万文宇认为证券市场下半年充裕的资金供给完全有能力消化这部分G股的上市压力。“G股上市流通最大的压力来自于心理压力，现实压力在2006年并不大。”
市场有担心，抛售套现对于持有股份的原非流通股股东来说意味着“暴利”。“其他的股东中，有两个是属于风投性质，到时套现的可能性就很大；另外还有两个自然人股东由于需要资金投资新的项目，也可能到时候会变现”，一位其公司G股即将在今年11月解冻的上市公司高管说，“不过是否变现及变现多少还要视当时具体的市场环境而定”。
市场分析人士认为，变现意愿较强的G股持有人将是一些G股公司的自然人股东及中小法人股东，大股东减持的意愿并不会太强。而减持的对象则将会集中在一批基本面较差、没有控股权争夺、估值偏高的股票上；有股权争夺的龙头型上市公司，基本面较好，估值合理甚至估值偏低的股票，甚至可能会出现大股东反手赎回的情况。
目前，已有G老窖、七匹狼等多家公司的股价超过了限售价格。刘振华认为，最低减持价格在一定程度上能够体现大股东的减持意愿以及大股东对于公司估值的底线。确定了较高的减持价格表明大股东并没有较强的减持意愿，而确定较低的减持价格则可能表明大股东倾向于减持股票。“对于其中有较强减持意愿的股东，如果其当前股价仍低于其最低减持价格，其可能会有拉升股价以获得实质流通权的动机，这可能会引起股价在短期内的剧烈波动，应该引起市场注意。”（晓河）
(都市快报)
| 
