茅台复牌 为何没能大幅填权

　　四川新闻网-成都商报讯

　　在1个月的苦苦等待之后，G茅台（600519，收盘价39.59元）复牌首日的表现究竟会怎样？这是昨日市场最大的一个谜团。

　　然而，茅台却给市场浇了一盆“冷水”，该股最低一度达到了38.10元，这比自然除 权价还整整低了0.74元。茅台复牌为什么没能大涨？这只股票后市还有多大潜力？

　　两大因素制约首日表现

　　作为前第一高价股，茅台被众多机构看好。从4月25日停牌以来，大盘疯涨，因此，市场对茅台复牌后的大幅补涨充满期待。

　　以4月25日收盘价91.41元计算，茅台除权参考价为38.84元，昨日茅台以45元开盘后迅速冲高，创下全日最高47元后即逐步走低，最低一度跌到38.10元，比自然除权价还低0.74元。虽然尾市有所回升，但收盘价仅比自然除权价小涨1.93％。

　　茅台为何表现如此差劲？某基金经理认为有以下两大因素：第一，茅台年内涨幅高达150％，近期强势股纷纷补跌，对其构成了影响；其次，近期大盘持续走弱，市场对高价股心存戒心，同时，G

五粮液（000858，收盘价12.78元）等酒类股持续调整，也构成了不小的影响。

　　中线潜力仍存

　　对于90元的贵州茅台，敢于杀入的投资者可能没有几个，但除权后股价不到40元，相信不少投资者还是有所心动。机构重仓股往往在除权后能够迅速填权，苏宁电器（002024，收盘价44.10元）、五粮液都是例子，茅台能够迅速填权吗？

　　重仓持有茅台的资深投资者林园认为，对于茅台短线的股价走势不好判断，但从个人的操作来说，还是将坚定持有。

　　而某基金经理认为，茅台前期涨幅较大，已将产品提价的收益预期基本消化了，虽然中线仍有潜力，但短线上涨空间有限，目前的估值基本合理。

　　联合

证券的分析师认为，机构重仓股除权后的强势填权，往往需要市场配合，近期G海工（600583，收盘价21.09元）、G中铁（600528，收盘价4.48元）除权后都出现了贴权，茅台完全有可能步其后尘。不过，由于茅台机构持股比例相当高，即使调整，幅度也相当有限，短线调整后，仍然值得中线关注。

　　记者 李凯