I P O开闸新“寻宝游戏”启动

　　万众瞩目的I P O 终于启动，但昨日A 股市场震荡回升，对此消息反应并不强烈。业内人士认为，现在断言市场已经消化新老划断带来的冲击为时尚早，同时，I P O 第一单中工国际带给市场的潜在机会也正在显现。

　　发行价格依然是谜

　　对于全流通时代下的新股发行，市场最为关心的问题是发行价格和上市定位。昨日公布招股意向书的中工国际并没有确定发行价格，但是根据公开信息，发行价格可以大致估算出来。

　　招股意向书显示，中工国际本次募集资金投资项目涉及金额56242万元，加上募集费用，拟募集资金将不超过6亿元。

　　另外，中工国际招股意向书显示，本次拟发行6000万股流通股，而管理层批准的公司发行上限将是8000万股，据此计算，中工国际的发行价格区间将是7.5元到10元之间。

　　谁是谁的定价参考？

　　中工国际2005年、2004年和2003年实现利润总额分别为8119万元、8007万元、7669万元。按照发行后总股本为19000万股计算，发行后的前三年每股收益在0.40元附近，发行市盈率将在20倍左右。尽管目前A 股市场的平均市盈率接近30倍，中小板的平均市盈率更高，为中工国际上市后预留了较大的上涨空间，但分析人士表示，全流通背景下中工国际的上市定位依然是个谜，是中工国际以现有估值作为标杆还是现有估值以中工国际的上市价为参照还难以定论，这可能是市场近期最大的不确定因素。

　　中小板走势被激活

　　昨日中小板指数上涨35.40点，指数涨幅达到1.82%，走势显著强于上证综指、深成指等。中工国际将在中小板上市的消息，显然对中小板走势形成了积极刺激。

　　分析人士认为，中小板就此走出更为壮观行情的可能性不大。如果中工国际的发行受到市场热烈追捧，上市定位显著高于目前中小板个股，那时中小板全面爆发的可能性更大，因此投资者可以密切跟踪中工国际的发行情况，据此决定是否参与中小板个股行情。其中，一些具有良好业绩增长的个股例如江苏三友（002044）、科华生物（002022）等，可以提前关注。

　　相关个股率先受益

　　尽管中工国际

新股发行刚刚启动，但与其关系较为直接的河北宣工（000923）昨日开盘即牢牢封上涨停板。中工国际招股书显示，河北宣工为其第二大股东，持股662万股。市场人士认为，假如以上市后10元的价格计算，预计河北宣工所持中工国际股权增值将超过5000万元，以河北宣工1.65亿总股本计算，折合每股收益0.30元左右。据此分析，河北宣工的上涨空间依然广阔。

　　此外，中工国际主营业务为国际工程承包，核心内容为成套设备与技术出口。国际工程承包从组成上可分为设计、设备采购、土建施工、安装施工、监理等。业务相似的上市公司有中材国际、中色股份、龙建股份、中国武夷、G 北方等，也可以重点关注。 李东升（短信代码：41172201）