|
时隔一年有余，中国证券市场再度迎来源头活水。中小板新股中工国际（002051）今天公布了股改启动以来首份新股发行招募书，首发6000万股。新老划断“三步走”，由此迈出了最后一步。这是中国证券市场创设以来又一个里程碑式的事件，它标志着中国证券市场已步入一个崭新的发展阶段。
一年多以前，为了股改的平稳推进，新股发行被迫暂停，证券市场的融资活动停息
。当时的暂停，是必要的，也是为了今天这个重要的时刻能早日到来。重新启动新股发行是必要的。融资是证券市场最基本的功能之一，股市不可能永远都不发新股。长时间地停止新股发行，给市场带来的不是福音，而是伤害。不仅如此，大量优质上市资源的流失，也使A股市场逐渐陷入边缘化的境地，甚至成为海外资本市场的“影子市场”。在股改大业即将大功告成的今天，恢复新股发行反映了国内证券市场参与者的共同心声。
股改一年多来，中国证券市场发生了深刻变化，为重新发行新股奠定了坚实的基础。目前，已经进入或完成股改的上市公司总市值占到了两市总市值的七成多。更重要的是，股改从根本上改变了我国证券市场的制度基础，股市的一系列制度随之完善和出台，市场创新能力大大增强，初步扭转了市场预期，恢复和增强了投资者的信心。今年以来，股指稳步上升，交易日趋活跃，增量资金源源而来，便是最好的证明。
在全流通环境下恢复发行新股，应该吸取过去的经验教训，最大限度地实行市场化，避免走老路。在审批方式、定价机制、发行方式等方面，市场化都应该是坚定不移的发展方向。可能我们的证券市场暂时还难以一步到位，但是这个努力方向一定要坚持。要充分利用中介机构等市场力量，发挥其作用。在市场基本制度建设逐步完善之后，监管部门应该把工作重心转移到加强监管上来，切实维护市场各环节的公平、公正和公开，提高信息披露的透明度，放松对市场主体不必要的管制。诚然，新股发行的重新启动，短期内会给市场带来一定的资金压力，全流通的发行方式可能增加市场现有估值体系的变数，投资者需要一段时间来观察、适应这一新情况。不过，如果一味把新股发行看作利空，则是不可取的。虽然新股发行增大了资金供给的压力，但是，随着网上资金申购、融资融券等配套措施的落实，相信不少场外资金还是愿意进场的。事实上，管理层已经为恢复新股发行做了大量的准备工作，其中包括积极地引导各方资金入市等。
没有融资功能的市场是没有未来的。真正牛市的打造，最终依靠的是真正优秀上市公司的加盟。“新鲜血液”才是股市具有活力的保证。当对全流通格局下新股发行的忧虑和混沌消除之后，当人们不再为扩容而忧心忡忡的时候，新股发行的积极作用就会逐步显现。
过去几年里，中国经济持续高速发展，而股市却经历了长达五年的大熊市。现在，以股改成功在望、新股全流通发行为契机，中国股市将逐渐抚平伤痕，重新启航。(郑时 都市快报)
| 
