|
国改决定自5月24日起，将汽油、柴油和航空煤油价格分别每吨提高500元。这是继3月26日之后，今年第二次调整油价。
油价的上涨对上市公司业绩将会产生负面影响居多，除了一部分天然气、煤炭、石化类公司，如石油开采类上市公司，还有上下游一体化的公司及部分能源行业，特别是新能源类上市公司可以从中受益以外，其余大多数的上市公司将面临不同程度的冲击。概括而言
：一方面对下游企业将会带来沉重的成本压力；另一方面上游企业也将会获得溢价收益。
煤炭业能从油价上涨中获取一些收益，但收益的程度也非常有限。油价上涨对于石油类上市公司而言，主要看企业是处于整个产业链的哪一个阶段。石油行业分为上游、中游和下游，上游从事的业务包括原油、天然气的勘探、开发，中游主要是油气的存储与运输，下游则涵盖炼油、化工、天然气加工等流程型业务及加油站零售等产品配送、销售型业务。相对来说，处于上游的企业将会从中受益，而处于下游的企业由于无法转嫁成本的上涨则有可能出现业绩滑坡。石油生产企业可以受益，而单纯从事炼油的企业则会造成亏损。
不过，理论和实际是有差异的。从理论上说，处于上游的产油业公司应该在油价上涨中受益，但是具体到上市公司则有些具体的实际情况。目前沪深股市中的中原油气、辽河油田、石油大明3家原油开采类公司大多数油田开采时间过长，储量降低，销售收入存在着下降的预期，并且其原油开采成本加大，从而导致了毛利率逐年下降的趋势。何况这3家企业的原油出厂价格由母公司而不是由市场来决定的，因此市场原油的提价与这些上游企业的业绩提升没有直接的关系。
还有些大型的企业，不是处于产业链的哪一段，而是横跨上、中、下游整个产业链，这样的企业也有一定的抵抗力。大型企业不仅不惧怕油价上涨，反而可以从中受益。比如中国石化的产业链就比较长，从进口原油到炼油，再到售油的这些环节全部包括，这样一来，企业内部上下游之间成本可以迅速转嫁和大幅降低。如果是单纯经营炼油业务的企业，在面临油价上涨的时候就很被动了，因为它将直接应对原油高成本的压力。如果情况特别糟糕的时候，炼油企业甚至可能要面对没油可炼的尴尬境地。
受油价上涨影响较严重的是石油化纤类公司，以及更下游的纺织行业。而且，油价上涨对航空股和汽车股影响较大。
原油价格的上涨势必会刺激替代能源产业的发展，从全球的能源发展趋势来看，石油将逐渐会被新能源所替代，这些能源包括生物质能、水能、太阳能、风能、地热能、海洋能、氢能等，能源资源十分广泛。目前中国进入工业实用阶段的石油替代能源有水煤浆、甲醇、二甲醚、乙醇、玉米酒精、天然气等。在近年来的市场行情中，以太阳能为核心的新能源股出现了较大涨幅。
大时代投资 王瞬
| 
