亚洲货币市场 初现“蝴蝶效应”

　　全球性获利回吐？

　　人民币对美元汇率中间价自15日破8后，16、17日再次上弹至8点之上。与预期不同的是，香港股市并没有在破8声浪中"与时俱进"，而是随全球金融市场的波动持续下跌。

　　"今天（17日）人民币的表现比昨天（16日）要好，昨日一开始是8.0150，后来一度 升破8.01，而今天开盘为8.0060，目前是8.0030。"香港货币市场专家、资深市场人士冯孝忠17日中午向记者描述道。

　　"在亚洲，包括日本和韩国在内，除了国内A股之外，股市都进行了一轮大调整，特别是印度尼西亚，一天之内外汇的价格跌了差不多五个百分点，并没有因前两天人民币破8而提升。" 冯说。

　　他观察到，这种状态的出现，与整个亚洲货币市场资金流动有关。"基本来说，亚洲货币大部分已经到了一个很高的水平，比如韩元已升至1美元兑930韩元的高位，而920是一个很大的阻力位。不仅韩元，整个新兴市场，如印度尼西亚、巴西都有获利回吐的情况。"

　　这种全球性的获利回吐与沙特阿拉伯

股票市场调整关系甚深--近期沙特阿拉伯股市回落，带动中东的资金回流，导致整个新兴市场（包括拉丁美洲与亚洲新兴市场）的股票下跌。

　　不过冯认为，亚洲的调整仍是短线因素，从整体上看，阿拉伯的资金流至香港的并不是多数，而"到韩国、日本、新加坡、印度尼西亚比较多"，故不会影响到近期中国银行的上市招股计划。

　　全球期货市的震荡同期出现。香港凯基证券董事邝民彬认为，从这一点更可以看出，

人民币汇率破8，只是全球资本市场中一个很小的方面。

　　邝解释说，全球很多对冲基金正在热炒商品期货，但近期美联储会议并未明确说明利率提升很快会停止，因此市场并未看淡美元，引致最近国际商品期货市场的回落。

　　他认为，

人民币升值给香港市场带来的联动效应，并不是太明显。

　　"先前香港新宏基地产配股，抽走市场比较多的资金，加上中国银行很快要招股，也拉紧了市场的资金供应，因此外围的股市表现会差一些，加速港股调整的趋向。" 邝称此为正常现象，"因为港股过去几个月已创下五、六年来的新高。"" 人民币升值主要对资产类股份有正面影响，而目前正值中国加紧宏观调控之际，特别是对房地产的影响，抵消了人民币升值带来的提升作用。此外，国际性商品的价格下跌，也打击了市场的气氛。"

　　亚洲货币联动效应 冯孝忠认为，人民币破8，主要由近期日元的升值引起。

　　"短短两周之内，日元从115、116（即1美元兑115、116日元）左右的水平，一直升到110，今天（17日）是109。实际上，就在日元突破了110的次日，人民币'破8'。" 冯认为，这是亚洲货币互动的表现。

　　虽然亚洲货币联动性很强，但他称这次人民币的升值对整个市场的引导作用，并不如过去几次强烈。"因为此前两三个星期，欧元已经对美元升值超过六个百分点，日本元也是一口气升了五六个百分点。现在的情况是互相牵动，而不是人民币起升值带动作用。"

　　不过日元并非人民币升值的始作俑者。冯称最直接的原因来自美元，"美联储主席伯南克称美元的加息循环可能会在5月前后停止，引发市场对美元持贬值预期。人民币破8正是美元表现的带动动。（陈宜飚）