股市扩容预期加码 IPO是大棒还是胡萝卜

　　□晨报记者 华笑丛

　　“‘五一’前刚刚发布征求意见稿，正式意见今天就见报了，IPO的动作要比我们想象中的快”，面对昨日下发的《首次公开发行股票并上市管理办法》，几位业内人士都对记者发出了这样的感叹。市场对《IPO管理办法》的反应也与《再融资管理办法》出台时截然不同，昨日，大盘跳空低开，并一度跌穿1600点，表明市场对扩容提前的畏惧与矛盾心态。

　　再添两条“紧箍咒”

　　“与‘五一’前发布的征求意见稿相比，正式版又增加了两条新规定。”万国测评的分析师谢祖平分析道，一是对募集资金的使用，要求除金融类企业外，不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托

理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。这其实就是要求发行人必须把募集资金用在主营上，不能变相投资于高风险的金融领域，如投资股市和券商等，也不能出借。二是关于盈利预测，规定利润实现数未达到盈利预测50%的，除因不可抗力外，中国证监会在36个月内不受理该公司的公开发行证券申请。也就是说，实现不了预测盈利的一半，三年内就无权再融资。

　　谢祖平认为，总体上看，《IPO管理办法》尽管对首发公司有一些硬指标，但行政方面的约束还是少了，发行更市场化了。

　　已过会公司须重走程序

　　毋庸置疑，重开IPO大门是诸多公司的渴望。正在全球发行的中行昨日已经表示，将尽快回A股市场发行，中石油、建行、国航等此前也有类似说法，因此市场前段时间猜测，IPO恢复后的第一家公司一定会有上述绩优大盘股的身影。但最近，又有消息称，出于对扩容影响的考虑，可能IPO公司会选择中小盘股试水。对此，海通证券分析师吴一萍认为，目前已经有大量资金囤积在市场上准备打新股，考虑到市场的平稳，管理层可能会连续推出一批公司，其中或许有大盘股也有中小盘股，以此来抑制暴炒新股。

　　统计显示，在管理层暂停IPO之时，已有横店集团东磁股份有限公司等30家公司其实已经“过会”，现在这些公司就等在IPO闸门口。昨日，证监会有关人士对媒体表示，这已经过会的30家企业应该按照新的《IPO管理办法》执行，材料要重新上报，但是鉴于曾经是过会企业，程序可能会相对别的企业要简化一些。因此，有人猜测，在新规定之下，如有企业经营和资产状况方面发生了变化，不排除有会失去上市资格的可能。

　　IPO是“大棒”还是“胡萝卜”

　　昨日，记者在不少证券类网站上看到，很多市场人士都把《IPO管理办法》的发布称作利空，回想起再融资管理办法发布时市场的毫无惧色，为何IPO的“待遇”不同呢？在吴一萍看来，相比IPO，再融资、特别是公开发行的再融资才更具有杀伤力，而“五一”前后行情突飞猛进，这个利空在一片看多声中被弱化了。而IPO恢复却很可能是调整行情结束的标志，因为绩优新股一旦流入股市，就将受到众多资金的追捧，上涨动力将在此时重新聚集，可是前两天大盘大跌带来的恐惧，却把利空因素扩大化了，使得市场忽略了向好的一面。

　　上海证券分析师王岸欣也认为，从前期资金入市的速度看，各方对后市预期还是不错的，而IPO开闸初期，管理层也一定会控制节奏，不会让市场“失血”过多，短期看，IPO开闸对市场应影响不大。他认为，目前股市并不缺资金，新股恢复发行一定会引来大量资金的关注，加上全流通下新股价格较低，“摇新一族”的收益率应该仍可乐观。