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□本报记者冉孟顺
空头不相信眼泪。
铜价在国际市场气势如虹。自春节以来，国际基金多头继续肆无忌惮地展开一场春季“轧空行情”———伦敦金属交易所LME铜价一直飙升，从年初每吨4500美元突破至8000美
元，涨幅超过80％。
在去年早些时候，美国对冲基金OspraieManagement与数家中国机构在LME建立大量的空头头寸(即在LME卖出铜金属远期合约)，并在去年的铜价上涨行情中未能及时纠正错误，而是一错再错、愈陷愈深。此后，市场人士一直预期在中国机构与基金大鳄之间，很有可能爆发一场惊心动魄的多空对决。
但这场对决未如期而至。空头机构们已无心恋战，似乎选择了“边战边退”。从去年秋季开始，做空的机构对其半数空头头寸清仓：部分头寸选择实物交割或平仓，余下头寸则被展期，延续至今年。
在数周前的“轧空行情”中，空头机构们更是以泪洗面，已无法忍受这场一面倒的残酷对决。来自LME的消息说：持有大量空头头寸的投资者已放弃抵抗，对余下的空头头寸进行了平仓交易。平仓是投资者了结自己原来期货头寸的相反交易，或者说，平仓可以解除投资者的原有头寸。来自LME的消息说，在这场铜期货对决中，美国对冲基金OspraieManagement与数家中国机构进行了平仓交易，OspraieManagement是一家从事大宗商品交易的具有40亿美元规模的对冲基金；数家中国机构包括国储、五矿等，这些机构都拒绝对记者发表评论。空头机构选择平仓，意味着他们需要在LME买入铜金属远期合约，从而解除他们在去年卖出的铜金属远期合约。
空头的平仓交易明显加剧市场的剧烈波动，推动铜价大幅上涨。多头基金无疑是这场已无悬念的对决中的赢家。有市场人士认为，曾经雇佣前摩萨德(以色列著名的情报机构)特工刺探商业情报的基金大鳄，可能早就看穿了对方的底牌，或者说，空头投资者实际拥有的铜储备已被对手一目了然，多方才敢如此嚣张地实施逼空阻击战。
在主要的空头投资者平仓后，获利不菲的基金多头已经没有对手盘，这些基金大鳄可以随时了结利润出场，铜价在冲破8000美元后在本周开始大幅震荡，似乎反映了多头的犹豫心态。另外，铜价从去年已经涨了将近两倍，似乎应该会出现一次大幅回落调整了。咨询企业Resolved的戴维·思雷尔克德(DavidThrelkeld)对外公开表示了这种担忧。他认为：铜期市过度看多的持仓一旦释放，将导致技术性抛盘的滚雪球效应，“如果一些多头开始抛售，伦敦铜可能隔夜下挫20％。”
铜价上涨在生产企业已经展现“蝴蝶效应”。大量使用铜金属的中国家电企业，对快速上涨的铜价已经无法忍受。广东某著名空调企业一位工程师向记者介绍，平均每台空调机需用铜6－7公斤，按照1000万台空调机的生产计划，需用铜近7万吨，与去年相比每吨铜价涨幅超过2万元，就要采购成本增加14亿元。“我们快撑不住了，”他叹气道。
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