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石油输出国组织（ＯＰＥＣ）官方新闻署近日报价称，11种原油的参考价格平均价4月比3月上涨4美元至每桶68．05美元，纽约交易所中远期交货的轻质原油期货价格5月初曾经达到每桶77．76美元，这是最新的历史纪录。虽然近日出现了大幅调整，但70美元／桶一线仍有支撑。由于燃料油是原油的派生下游产品，与上游产品同步波动的可能性是存在的，所以，关注原油的价格波动仍将是研判中国上海燃料油的价格风向标。
影响原油市场的因素较多，但主要的还是以下几个方面：全球经济的稳定增长是商品价格上升的坚实基础。由于美国、日本今年的经济年增长率分别维持在4％、2．1％左右的中等水平，欧盟以德国为首的经济今年将可能由复苏到增长1．8％—2．0％。源于货币市场对金融资产合理配置的原因，代表资本市场的股票与商品市场将会迎来新一轮中长期繁荣景象。通过国家统计局公布的最新的统计数据及经济运行状况来看，预计2006年二季度中国经济增长速度在9．1％—10．4％之间，显示未来高增长低通胀的经济增长格局并未改变。快速增长的投资、强劲的出口以及平稳增长的消费是拉动中国经济快速增长的动力，同时，我们对明年的增长持乐观态度，这种高增长低通胀的格局2006年—2007年中仍会持续。经济运行良好这一重要动力短期内可能仍然支撑着石油价格。
全球经济周期运行良好，新一轮油价的上升已经由原来的供不应求上升型转变为成本推动上升型。这是石油价格上升的关键。此外，笔者认为，国际石油价格的反复上升，也由其内在的因素决定。
1．石油属于人类生活和工业必需品可替代性较小。石油可替代性相对较差，生物醇、酒精、风能、核能、太阳能的开发利用所占市场消费比例太小，尚不能取代天然石油；同时石油属于不可再生资源，随着人类的经济发展和生活水平的提高，消费量增幅随着需求领域的扩大而放大。
２．石油属于大宗资源类商品，其循环周期一般较长。此轮国际石油价格上升是在１９９７年至１９９８年亚洲金融危机后，于１０．５８美元／桶一线见底，在１９９８年１２月开始上涨的。一个完整的世界经济循环周期一般在４０年—６０年之间。这一轮石油品价格的上升周期之长、涨幅之高，人类历史上没有经历过，我们只有以审慎的态度和务实的理念来对待。以上才是石油品价格上升的真正核心所在。
国际油价由近期６７美元／桶关口，一举冲破７２美元／桶的强压力，令其继续上涨的想象空间大为增加，因此油价中短期仍为宽幅波动，长期仍将保持上升，但油价中短期下调的可能性也是存在的。
高油价影响到惟一的超级大国——美国的根本利益和最大利益，原油价格每桶上升１０美元，美国经济增长速度将下降０．８个百分点，目前的价格相对于２００４年的价格已整整上升了３０美元／桶，难怪美国将如何应对国际油价作为最大的经济对策之一。这也是美国基金８个月来在原油市场上坚持做空的政策取向原因。支持油价下调的技术因素则是代表国际原油价格的纽约油价中循环周期已基本完成：１９９８年１２月—２００６年５月，这是一个完整的８９个月中长循环上升期，相信国际市场投资者会关注这个临界点。
如果纽约油价下调，近期实质性收盘并连续跌破前８个月已经考验的７０美元／桶的支持平台，那有可能意味着新一轮中期调整开始。
现在伊朗与美国的对抗仍未有完全缓解的迹象，由于中俄的调停，美国对伊朗动武的几率或许会降低。但笔者仍然认为，近期地缘政治将不会主宰油价的升跌。美国及其所代表的利益集团都不想油价继续走高，但产油国为了共同目标，其与石油消费国对抗的“戏”将愈演愈烈，再加上基金的兴风作浪，国际油价短期还会宽幅振荡。虽然石油的周期性上升可能延长，但中短期高位宽幅振荡将会加剧，调整的风险也在加剧。(刘荣华)
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