市场对“红五月”行情充满期待

　　IPO管理办法公开征求意见社保基金境外投资正式启动

　　市场对“红五月”行情充满期待

　　分析人士认为，政策面带来的资金压力可能在6月份以后真正显现

　　4月底至5月初，股市进入政策面及市场面的双重敏感区域。政策面上，贷款利率上调，IPO（首次公开发行股票并上市）预期进一步确定，社保基金境外投资正式启动，股改一周年股改市值达到70％……市场面上，股指累计涨幅较大，使做多资金也出现了欲进犹疑的心态。但是，节前大盘逢空不跌，反而低开高走的强劲表现，令市场对“红五月”预期转而趋强。

　　新老划断再进一城

　　继4月16日，中国证监会就《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》公开征求意见后，节前，证监会继续就IPO管理办法公开征求意见，这意味着“新老划断”已再进一城，为分步骤恢复市场融资功能进一步做好了制度准备。

　　与此同时，节前有消息披露，财政部、劳动保障部、中国人民银行已批准了规范社保基金境外投资运作的《全国社会保障基金境外投资管理暂行规定》，此规定自5月1日开始实施，这标志着全国社保基金境外投资工作正式启动。

　　压力或将催生上攻行情

　　对于IPO预期的日渐明朗，一些机构投资者普遍持积极态度。申银万国认为，相信市场IPO具体措施的承受力较强，调整将再度出现良好的买入机会。5月份大盘将保持震荡上升的态势。招商证券研发中心赵建兴也表示，IPO预期稳定对市场是动力而非压力，预期明朗化利于吸引场外资金入市。甚至有市场人士表示，在资金面相对宽松的背景下，有望再次上演2003年长电IPO上市助推股市上涨的一幕。

　　但也有市场人士认为，IPO的迫近给市场的压力是现实的，市场主力资金肯定会有所对策。江苏天鼎的秦洪就认为，政策面所带来的一系列资金压力将在6月份以后才真正显现，因此市场资金会与时间赛跑，尽可能在6月份之前完成年报利润目标，尽力拉抬手中的

股票，5月份很可能会在压力下出现再度拉长阳K线的可能。

　　市场期待“红五月”

　　从千点起步，上证综指从底部以来累计涨幅已达45％，深证综指的涨幅更高达50％。进入五月，市场能否持续上攻，形成“红五月”？

　　实际上，五月行情正是一年中承上启下的关键时点，1995年的“5·18”井喷、1999年的“5·19”行情，均促成了熊去牛来的大转折。据统计，在15年中，有7次形成或接近阶段性高点，4次形成或接近阶段性低点。节前最后一天，受加息消息影响，市场出现的大幅震荡并最终低开高走的形势，使市场再一次感受到多方的强大攻击力，从而对五月行情充满期待。

　　当然，政策面及市场面所出现的种种动向，也使一些投资者对五月行情保持谨慎态度。如东方证券就认为，影响市场的各主要因素都开始显示出对股市不利的信号，如货币环境趋紧，股改进入攻坚阶段已经出现部分贴权现象，有色金属板块向下调整的概率增加等，这些市场因素都有可能导致股市短期下跌，沪综指在突破1400点之后，向上的动力逐步衰退，风险却在逐步增加，短期的顶部即将临近，沪综指将有可能调整到1300点。