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宋国青表示人为扩大存贷差有损经济运行效率


http://finance.sina.com.cn 2006年05月08日 00:13 北京现代商报

  北大中国经济研究中心教授宋国青日前对记者表示,央行上调一年期贷款利率0.27个百分点,而存款利率维持不变,相应存贷差也扩大了。人为扩大存贷差,好比在路上挖坑让车减速,而不是踩刹车,是低效率的行为。

  “汽车跑得太快,想让速度慢下来,你可以把油门减小,也可以边踩油门边踩刹车,这也是一种均衡,比这更糟的是一边踩油门,还不踩刹车,还在公路上挖一大坑,这样当
然也可以降低车速,但问题是要不要效率?”宋国青用这个比喻来说明人为扩大存贷差所带来的低效率问题。

  “提高

存款利率有多大坏处?”宋国青认为,从短期宏观平衡角度来说,提高利率会影响消费的问题是不存在的,剩下的坏处就是热钱会进来套利,但到底能进来多少热钱,“300亿美元打得住打不住?”

  宋国青计算了一下,假如因为中国提高1个百分点的存款利率,多进来300亿美元来套汇,假如汇率低估了10个百分点加上利率上套走的一部分,可能损失一两百亿人民币,“但这笔钱和利率歪曲造成的损失,是芝麻和西瓜的比。”在他看来,中国存款利率和

人民币汇率都偏低。

  商报记者 杨雪婷/文


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