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■文/本报记者钟慧实习生黄维
昨天沪深股市受到“长假效应”的困扰，指数在高位上震荡徘徊，而投资者多有对长假期间的不确定性风险抱有高度警惕的思维习惯，因此“持币过节”的心态比较普遍。不过，市场人士认为，今年五一与往年不一般。一方面是股改启动一周年，另一方面从去年底以来的这一轮行情走到了1400点左右的高位，未来仍将在1400点上下进行相当长一段时间的
反复震荡，再继续上攻。
股改接近收官
从2005年4月底正式启动股改，到昨天已经有30批公司进入股改名单，其市值已超过了沪深两市总市值的70%，接近收官。海通证券研究所分析师张崎认为，在余下的不到30%中，还留有不少“硬骨头”，比如中石化，这些“硬骨头”复盘后的走势对股指的影响力不可小觑。“但是股改大局已定，即使出现短期的震荡，走势一定是向好的。”
而五一之后，再融资将率先启动，而IPO可能会到下半年再推出。数据显示，今年6月和7月各有一家公司的非流通股将解冻，而8月将有32家公司的非流通股将解冻，形成第一波资金面压力。更大的压力在第三季度，会有数量众多的非流通股集中上市。但是，张崎认为，这些对股市的影响不会像市场此前预期的那么猛烈，因为融资融券也会在7月左右推出，“双向扩容无疑会减小市场的压力”。
遭遇宏观调控
如果说股改和股改之后的市场扩容对股指的影响小于此前市场的担忧，那么，宏观调控则是会对股市中短期乃至中长期发生重大影响的因素。近日，国家有关部门已经公布了进行宏观调控的若干行业，这对股市的影响恐怕是最直接的。
万国测评的分析师简直认为，2004年宏观调控涉及的行业很广泛，有点“一刀切”的味道，对当时的股市形成了明显打压。而今年的宏观调控是选择性、分段式的，对股市的影响也会相对比较缓和。
上攻面临压力
张崎认为，虽然上述的各个因素分开来看，对股市的影响都有限，但这些因素综合起来，还是会形成股指上冲的阻力。事实上，1200点整数关在去年8、9月间反复了一个月，1300点也是反复了很久才实现突破，1400点要继续上冲，也需要反复蓄积能量。简直也认为，“五一之后会围绕1400点进行长期筑底，为未来的冲高做准备”。
在操作上，由于热点切换频繁，建议中小投资者近期关注防御性品种。而近期年报、季报的频繁出台，也提供了投资参考。
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